20220821-天风证券-传媒行业研究周报_元宇宙板块如期表现_继续关注字节_苹果等巨头进展_14页_2mb

报告摘要

传媒行业周报总结

核心内容

本周传媒板块整体表现疲软，A股传媒板块指数下跌0.16%，上证综指下跌0.57%，深证成指下跌0.49%，而创业板指则上涨1.61%。市场中，恒信东方、富春股份、浙数文化涨幅居前，而吉比特、芒果超媒、完美世界则跌幅较大。纳斯达克中国科技股指数下跌4.39%，恒生中国企业指数下跌2.01%。

主要观点

政策利好不断：中国加入《数字经济伙伴关系协定》（DEPA）的谈判全面推进，同时“中国这十年”系列新闻发布会强调了数字经济发展的重要性。此外，2022全球元宇宙大会在上海召开，标志着元宇宙产业在中国的发展进入新阶段。
VR/AR行业快速增长：中国VR市场上半年零售额突破8亿元，同比增长81%。Nreal在消费级AR终端市场的出货量市占率从75%提升至81%。Rokid消费类AR产品销量位居榜首。国内企业如腾讯、恺英、富春等正在积极布局内容侧，推动AR/VR多场景应用。
游戏板块表现分化：国内游戏市场中，腾讯《王者荣耀》和《和平精英》仍占据畅销榜前列，网易《暗黑破坏神：不朽》和《蛋仔派对》表现突出。海外市场中，腾讯《幻塔》在日本排名第四，海彼《弹壳特攻队》在韩国和中国台湾市场排名靠前。游戏版号重启成为市场关注焦点。
电商及产业链活跃：拼多多计划上线跨境电商平台，京东和阿里在电商领域持续发力，如支付宝降费让利80亿元。直播平台抖音和快手也积极拓展新服务模式。Z世代及社区类平台如哔哩哔哩、小红书保持高成长性。
电影市场表现：电影票房排名前三为《独行月球》（3.39亿元）、《断·桥》（1.93亿元）、《明日战记》（1.41亿元）。光线传媒的《深海》预计年内上映，成为市场关注的焦点。

关键信息

市场表现：传媒板块整体下跌，但部分个股表现亮眼，如恒信东方、富春股份、浙数文化涨幅较大，而吉比特、芒果超媒、完美世界跌幅显著。
政策动态：中国加入DEPA、数字经济发展、元宇宙大会召开等利好政策推动行业发展。
VR/AR进展：中国VR市场增长迅速，Nreal和Rokid在AR市场占据重要位置。腾讯成立XR业务线，推动软硬件协同。
游戏市场：腾讯、网易、海彼等公司在国内外市场表现强劲，游戏版号重启是重要关注点。
电商及产业链：拼多多、阿里、京东等电商平台持续发力，直播平台与电商合作加深。
电影行业：票房表现分化，动画电影《深海》成为关注焦点。

风险提示

疫情对行业的影响
经济与政治环境的不确定性
监管政策变化带来的风险
商誉减值风险

投资评级

行业评级：强于大市（维持评级）

重点公司

A股：恒信东方、富春股份、浙数文化、凯撒文化、姚记科技、光线传媒、奥飞娱乐、浙文互联、宣亚国际、星辉娱乐、宝通科技、中国出版、引力传媒、巨人网络、中视传媒、利欧股份、分众传媒、东方财富、华数传媒、游族网络、人民网、省广集团、视觉中国、锋尚文化、三人行、新媒股份、星期六、百纳千成、新华网、华谊兄弟、三七互娱、东方明珠、昆仑万维、北京文化、中南传媒、新经典、拉卡拉、万达电影、幸福蓝海、中文传媒、歌华有线、宋城演艺
美股：有道、唯品会、斗鱼、乐信、腾讯音乐、宜人金科、欢聚、BOSS直聘、挚文集团、京东、好未来、哔哩哔哩、阿里健康、中手游、中国有赞、微盟集团
港股：腾讯控股、慧聪集团、IGG、猫眼娱乐、映宇宙、创梦天地、网龙、美图公司、阿里影业、祖龙娱乐、百度集团-SW、网易-S、快手-W、京东健康、哔哩哔哩-SW