20220327-华鑫证券-传媒新消费行业周报_营销板块添新兵_Pico与抖音电商联动元宇宙新场景消费可期_18页_1mb

营销板块添新兵 Pico 与抖音电商联动 元宇宙新场景消费可期

核心内容

本报告聚焦于2022年传媒新消费行业的发展动态与投资建议，重点分析了行业表现、政策影响、市场趋势及重点推荐个股。核心观点为传媒新消费行业具备增长潜力，建议增持。

主要观点

• 行业表现：传媒行业在2022年3月21日至3月25日期间表现分化，跨境电商指数涨幅较大，而在线教育指数跌幅较大。
• 体育政策支持：国务院发布《关于构建更高水平的全民健身公共服务体系的意见》，体育新消费有望贯穿全年，新技术赋能下VR、元宇宙等将带来新增量。
• 元宇宙硬件发展：Pico VR通过与抖音电商联动，推出优惠活动，推动市场发展。Pico Neo3具备高分辨率与良好用户体验，有望成为大众娱乐新方式。
• 电影市场受疫情影响：3月23日全国影院营业率仅为46.5%，清明档短期承压，但体育赛事及数字藏品等可能带动市场回暖。
• 游戏市场：日本手游市场收入增长，中国手游在海外表现突出。国内游戏板块受疫情波动影响，但元宇宙相关业务仍具潜力。
• 电视剧与综艺市场：湖南卫视、东方卫视等平台电视剧表现强劲，综艺节目热度持续，尤其是《王牌对王牌第七季》《大侦探第七季》等。
• 重点推荐个股：包括华策影视、芒果超媒、姚记科技、蓝色光标、风语筑、新经典、中信出版、浙数文化、锋尚文化等，这些公司具备新业务布局及低估值优势。

关键信息

本周观点更新

• 2022年一季报预告逐步临近，业绩预期已逐步体现。
• 新股兆讯传媒预计3月28日上市，其PE为33.8倍。
• 分众传媒、蓝色光标等同行业龙头PE分别为14倍与31倍，2022年PE分别为12倍与24倍。
• 清明档短期承压，但体育赛事与元宇宙相关业务可望带动消费增长。

重点推荐个股及逻辑

风险提示

• 产业政策变化风险
• 推荐公司业绩不及预期的风险
• 行业竞争风险
• 编播政策变化风险
• 影视作品进展不及预期以及未获备案风险
• 疫情波动的风险
• 宏观经济波动的风险

未来展望

• 元宇宙场景：随着Pico VR的推广，元宇宙相关消费有望逐步升温，VR设备出货量增加将推动新商业模式探索。
• 体育新消费：体育政策支持下，体育赛事、数字藏品、球星卡等体育相关消费可能成为新增长点。
• 疫情控制：疫情波动对电影市场影响较大，但随着控制好转，市场有望逐步恢复。
• 政策与市场联动：政策支持与市场表现相互影响，重点公司值得关注。

总结

传媒新消费行业在2022年展现出多元增长潜力，特别是在体育新消费与元宇宙场景体验方面。重点公司如华策影视、芒果超媒、姚记科技、蓝色光标、风语筑等具备较强业务布局与市场前景，建议增持。同时，需关注政策变化、疫情波动及行业竞争等风险因素。