教育行业成人职业培训行业跟踪报告之三：什么是教师考试培训-20180612-光大证券-16页-1mb

报告摘要

教师考试培训行业跟踪报告总结

核心内容概述

本报告主要分析教师考试培训行业的发展现状、市场空间及中公教育与华图教育在该领域的业务对比。报告指出，教师考试分为教师资格考试和教师招聘考试两个体系，分别对应职业许可和上岗竞争。随着国考改革的推进，考试难度提升、报考人数增加、通过率下降，促使培训市场持续扩大。

主要观点

教师考试体系：
- 教师资格考试是国家统一考试，包含笔试和面试，2011年后全面实施国考改革。
- 教师招聘考试由地方教育局组织，是获得教师资格后竞争上岗的考试。
考试形式与内容：
- 教师资格考试在2016年已覆盖28个内陆省份，考试形式包括机考、笔试和面试，科目设置更加全面。
- 教师招聘考试则以笔试+专业测试为主，流程复杂，内容因地区而异。
考试难度与通过率：
- 国考改革后，考试难度明显上升，通过率显著下降，如浙江由70%降至25%。
市场空间：
- 2017年教师考试培训市场空间约为90亿元，其中资格考试30亿元，招聘考试60亿元。
- 未来市场空间预计达248亿元，主要得益于客单价和参培率的提升。
培训课程与收费：
- 教师资格考试培训以线上为主，收费约3,000元/人；教师招聘考试则以面授为主，收费更高，约5,000元/人。
- 不同培训机构提供的课程类型和价格有所差异，中公和华图均有丰富的课程体系。
中公与华图对比：
- 两者在教师考试培训业务上均保持增长，但中公教育在面授和线上课程方面均有明显增长。
- 2015-2017年，中公教育教师招录培训业务收入显著增长，2017年收入达6.70亿元，而华图教育为2.82亿元。
盈利预测：
- 中公教育2018-2020年预计收入分别为64.81、90.70、115.14亿元，净利润分别为9.30、13.00、16.50亿元。
- 若交易方案顺利完成，亚夏汽车备考净利润将大幅增长，EPS分别为0.17、0.24、0.30元。
投资建议：
- 报告未给出具体投资评级，但指出未来6-12个月的投资收益率可能领先市场基准指数15%以上，建议投资者关注。

关键信息

教师资格考试：
- 实行全国统一考试，包含笔试和面试，考试难度提升，通过率下降。
- 报考人数从2011年改革前的非师范类学生与其他社会人员，扩展到师范类学生。
- 考试科目包括综合素质、教育教学知识与能力、学科知识与教学能力等。
教师招聘考试：
- 各地教育局组织，流程复杂，包括笔试、面试、考核、录用等。
- 报名人数较多，如2018年安徽省招聘17,158人，报录比约为10:1。
市场空间预测：
- 2017年市场空间约为90亿元，未来预计达248亿元。
- 增长动力来自参培率和客单价的提升，预计资格考试参培率提升至40%，招聘考试提升至60%。
培训课程与收费：
- 教师资格考试线上课程收费较低，面授课程收费较高，且有退款政策。
- 教师招聘考试以面授为主，收费更高，且不提供退款政策。
中公教育与华图教育业务对比：
- 两者均在教师考试培训市场占据重要位置，中公教育在面授和线上课程均有显著增长。
- 中公教育2017年教师招录培训收入为6.70亿元，华图教育为2.82亿元。
盈利预测与估值：
- 中公教育2018-2020年净利润预计增长，备考EPS分别为0.17、0.24、0.30元。
- 亚夏汽车备考P/E分别为81x、57x、46x，显示出较高的估值。