20180813-东兴证券-农林牧渔行业2018年8月第2周周报_鸡价创新高__关注通胀预期下的农产品价格走势_24页_1mb

农林牧渔行业2018年8月第2周周报总结

核心内容

本周农林牧渔行业整体表现略优于大盘，但低于沪深300指数。行业涨幅为0.19%，跑输沪深300约2.52个百分点，跑赢整体大盘约1.81个百分点，位于申万28个行业第23位。其中，粮食种植涨幅最大，达10.1%；动物保健行业跌幅最大，为2.2%。

主要观点

禽类市场

• 毛鸡价格小幅上涨，鸡苗价格保持强劲上升态势。
• 白羽肉鸡引种量连续三年处于低位，行业处于供需失衡盈利反转的加速期。
• 非洲猪瘟影响尚未消退，或影响鸡肉消费增长。
• 建议关注禽链全产业链，重点推荐民和股份、圣农发展。

生猪市场

• 全国猪价保持上涨态势，本周上涨3.66%。
• 区域调运受阻导致猪价地区走势分化，北方维持震荡，南方冲高。
• 南方未出现疫情区域供给进一步收紧，对猪价形成支撑。
• 后市预计猪价温和上涨，优质养殖企业估值处于历史低位。
• 建议关注高弹性标的天邦股份、正邦科技，以及养殖龙头牧原股份、温氏股份。

农产品价格走势

• 受夏粮减产预期影响，种植板块领涨。
• 玉米供需偏紧，价格有望继续走高。
• 大豆受贸易战和饲料配方调整影响，供需格局尚不明朗。
• 建议关注种植板块及种业相关标的。

关键信息

行情回顾

• 上周农林牧渔行业涨幅为0.19%，跑输沪深300约2.52个百分点。
• 周涨幅前五公司：好当家（16.8%）、登海种业（14.8%）、康达尔（12.6%）、丰乐种业（10.0%）、金健米业（10.0%）。
• 周跌幅前五公司：中基健康（-12.1%）、安琪酵母（-11.9%）、益生股份（-9.9%）、牧原股份（-7.3%）、海利生物（-7.3%）。

农产品价格数据

• 玉米：国内价格微涨1.57%，国际价格下跌3.57%。
• 大豆：国际价格下跌3.78%，国内价格上涨5.42%。
• 豆粕：国际价格下跌2.56%，国内价格上涨3.67%。
• 糖：国际价格下跌3.82%，国内价格微涨0.59%。
• 棉花：国际价格下跌3.79%，国内价格上涨2.18%。
• 小麦：国际国内价格均上涨，国际涨1.17%，国内涨2.57%。

禽畜水产价格

• 仔猪价格：24.45元/公斤，周涨幅3.38%。
• 毛猪价格：15.28元/公斤，周涨幅2.96%。
• 猪肉价格：18.77元/公斤，周涨幅3.08%。
• 活鸡价格：22.45元/公斤，周涨幅0.99%。
• 活鸭价格：19.5元/公斤，周涨幅0.00%。
• 海参价格：130元/公斤，周涨幅4.84%。
• 对虾、鲍鱼、草鱼、鲤鱼、鲫鱼价格均保持稳定。

行业要闻

1. 农业农村部召开全国非洲猪瘟防治工作紧急视频会议，部署防控措施，强化联防联控机制。
2. 我国对自美进口的部分农产品采取反制措施，影响大豆进口，但预计对国内食用油和畜禽养殖产业影响有限。
3. 农业农村部紧急部署台风“摩羯”防御工作，确保农业生产和人民生命财产安全。

重点公司动态

罗牛山

• 2018年上半年实现营业总收入42,151.70万元，同比减少53.07%；净利润33,536.42万元，同比增长157.18%。
• 生猪养殖、屠宰、冷链服务、房地产、教育业务均有所进展。

普莱柯

• 2018年上半年营业收入28,529.02万元，同比增长10.46%；净利润7,643.47万元，同比增长23.40%。
• 加强科技创新和市场开拓，新兽药产品通过注册复审，提升品牌影响力。

中粮糖业

• 公开挂牌转让中粮屯河番茄有限公司27.78%股权，合计转让价格为27,087.49万元。
• 2017年中粮番茄实现营业收入953,364,640.78元，净利润为-17,368,508.57元。

唐人神

• 子公司参与投资产业基金合伙企业，完成合伙人变更及出资调整。
• 加强与大消费品基金的合作，优化市场结构。

国联水产

• 2018年上半年营业收入219,137.64万元，同比增长22.86%；营业利润19,283.71万元，同比增长159.97%。
• 电商业务爆发性增长，内销业务收入大幅增长。
• 加强供应链管理和信息化建设，提升运营效益。

投资策略及重点推荐

• 本周投资组合：中宠股份20%、海大集团20%、温氏股份20%、唐人神20%、生物股份20%，组合收益率0.55%，跑赢行业指数0.36%。
• 重点推荐：中宠股份、海大集团、温氏股份、唐人神、生物股份，均被给予“强烈推荐”评级。
• 盈利预测：
  • 中宠股份：2017A EPS 0.88元，2018E EPS 0.76元，2019E EPS 1.06元。
  • 海大集团：2017A EPS 0.78元，2018E EPS 1.01元，2019E EPS 1.30元。
  • 温氏股份：2017A EPS 1.29元，2018E EPS 1.35元，2019E EPS 1.08元。
  • 唐人神：2017A EPS 0.39元，2018E EPS 0.49元，2019E EPS 0.62元。
  • 生物股份：2017A EPS 0.97元，2018E EPS 1.21元，2019E EPS 1.53元。

风险提示

• 禽畜产品价格波动风险
• 政策变动风险
• 疫病传播风险

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 报告内容可能根据市场变化进行调整。