农林牧渔行业：旺季效应下鸡产品价格继续上涨，猪价快速上涨-20190818-东北证券-12页_1mb

行业动态报告总结

核心内容概述

本报告分析了2019年8月12日至16日期间，中国农林牧渔行业，特别是生猪和肉鸡市场的价格走势、供需变化及行业风险。报告指出，行业整体呈现上涨趋势，猪价因供给断档和需求拉动而快速上涨，鸡产品价格因旺季效应和补栏周期影响继续上涨。

主要观点

1. 猪价快速上涨

• 价格数据：8月16日全国生猪平均价为23.38元/公斤，周度涨幅达11.55%，年初至今涨幅为79.71%。
• 市场动态：广东猪价冲击28元/公斤，已有17个省份猪价超过23元/公斤。
• 供给端分析：
  • 5-6月压栏肥猪出清，导致三季度供给断档。
  • 2019年猪价预计年内高点为22-24元/公斤，全年均价为17-18元/公斤。
• 疫情影响：截至8月16日，已有26个省市解除封锁，但云南、四川、广西、辽宁和湖北等地仍存在疫情，对市场造成短期扰动。
• 盈利预期：2020年上市公司头均盈利预计达到900-1000元，较2019年的400-500元显著提升。

2. 鸡产品价格持续上涨

• 价格数据：鸡产品价格约12030元/吨，周环比上涨2.30%，同比上涨11.60%。
• 市场动态：
  • 鸡苗价格在7月中旬有望回升至5元/羽。
  • 8月学生开学，学校备货拉动鸡产品需求，预计鸡苗和毛鸡价格继续上涨。
• 供给分析：
  • 2019年祖代引种量预计高于2018年，但商品代鸡苗供应仍趋紧，预计至2019年11月前维持紧缺状态。
  • 父母代鸡病未消除，影响祖代鸡产能释放。
• 行业预期：白羽肉鸡行情有望延续至2019年全年，主要因供给紧缺和季节性需求推动。

3. 推荐标的

• 猪价相关：温氏股份、牧原股份、正邦科技、天邦股份、新希望、新五丰、唐人神、傲农生物等高弹性品种及龙头公司。
• 鸡产品相关：圣农发展、仙坛股份、益生股份、民和股份。

关键信息

1. 疫情风险分析

• 上市公司具备较强防疫能力，通过严格检查和消毒制度控制疫情传播。
• 标准化生产方式降低了疫情感染风险，尤其是非调运猪苗、统一饲料供应等措施有效防控。
• 疫情对猪价短期有负面影响，但中长期将加速产能出清，利好猪价上涨。

2. 行业数据概览

• 行业概况：农林牧渔板块上周上涨1.36%，排名第18。
• 子板块表现：
  • 动物保健板块涨幅最大，达12.34%。
  • 种植板块跌幅最大，达2.08%。
• 财务数据：
  • 温氏股份：现价40.47元，2019E EPS为1.77元，PE为22.90倍，评级为买入。
  • 圣农发展：现价28.89元，2019E EPS为2.46元，PE为10.77倍，评级为买入。
  • 海大集团：现价30.90元，2019E EPS为1.01元，PE为30.49倍，评级为买入。
  • 天邦股份：现价13.37元，2019E EPS为0.49元，PE为27.45倍，评级为买入。

3. 行业展望

• 猪价将继续上涨，进入暴利期。
• 鸡产品价格受旺季效应和补栏周期影响，预计全年维持高位。
• 鸭苗和毛鸭价格也有所上涨，但涨幅相对温和。

风险提示

• 自然灾害：可能影响养殖业的生产与供应。
• 畜禽疫情：如非洲猪瘟、鸡苗疾病等，对市场造成短期波动。
• 食品安全事件：可能对行业信心和需求造成冲击。
• 国际贸易政策风险：可能影响禽类产品的出口与价格。

结论

2019年8月，生猪和肉鸡市场均表现出强劲的上涨趋势，主要受供给断档、季节性需求及疫情管控影响。猪价因供给减少和需求上升，进入上涨周期，鸡产品价格则因旺季和补栏周期继续走高。尽管存在疫情风险，但上市公司具备较强的防控能力，疫情对行业长期利好。建议关注高弹性品种与行业龙头，把握市场上涨趋势。