> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 短期可以更乐观些 —— A股市场运行周报第102期总结 ## 核心内容 本周A股市场出现明显触底反弹，主要宽基指数多数上涨，市场情绪有所回暖。分析师认为，市场在双创带动下已完成一轮调整，释放了前期上涨的内生性压力，短期内进一步下行空间有限，投资者可以保持积极态度。 ## 主要观点 - **市场走势**：本周市场明显触底反弹，主要宽基指数多数上涨，尤其是权重指数如上证、上证50、沪深300表现较好，而成长指数如中证1000、国证2000则有所回调。 - **双创带动**：双创指数本周分别上涨1.52%和4.19%，虽然全周1阳4阴，但已显示出反弹迹象。 - **支撑结构**：上证指数在20月线附近获得支撑，创业板指在年线上方反弹，并在60分钟级别形成5浪结构，具备开启日线级别反弹的潜力。 - **配置建议**： - **择时**：中线仓位继续持有，等待进一步反弹；短线仓位可逢低增配，参与近期反弹。 - **行业**：证券、创新药、恒生科技等板块已逐步走出调整，可作为科技之外的再平衡备选；双创板块可从短线超跌反弹视角参与。 ## 关键信息 ### 本周行情概况 1. **主要指数**：上证、上证50、沪深300分别上涨1.33%、4.55%、2.65%，创指和科创50分别上涨1.52%、4.19%，北证50继续下跌4.15%。 2. **板块表现**： - **红利风格**：石油石化、煤炭、公用事业、银行、交运上涨，分别达4.84%、3.27%、2.15%、2.07%、1.60%。 - **周期反弹**：有色金属上涨4.89%，领涨市场。 - **回调板块**：建筑材料下跌7.12%，传媒下跌5.37%，泛消费板块多数跌幅超2%。 3. **市场情绪**：沪深成交额环比继续回落，股指期货主力合约大多贴水，显示市场情绪偏谨慎。 4. **资金流向**：两融余额有所回落，但融资买入占比回升；股票型ETF净流入416亿元，显示资金对市场信心有所恢复。 5. **估值分析**：主要指数估值分位整体中位偏高，创业板指估值相对合理，具备一定的配置价值。 ### 本周行情归因 1. **监管政策**：证监会召开投资者座谈会和监管工作座谈会，强调资本市场改革和高质量发展，推动中长期资金入市。 2. **宏观政策**：国务院常务会议提出推动服务业扩能提质和“六张网”规划建设，有助于稳投资、扩消费。 3. **科技企业财报**：Alphabet发布第二季度财报，显示强劲增长，但资本支出大幅增加，可能影响市场对科技板块的预期。 ### 下周行情展望 - 市场已形成短期底部，上证指数有望反抽年线甚至4000点；创业板指和科创50具备开启日线级别反弹的条件。 - 市场调整压力已基本释放，短期走势趋于乐观，投资者应保持冷静，等待市场进一步收敛。 ## 风险提示 - 国内经济修复不及预期； - 全球地缘政治存在不确定性。 ## 分析师信息 - 廖静池：S1230524070005，liaojingchi@stocke.com.cn - 王大霁：S1230524060002，wangdaji@stocke.com.cn - 高旗胜：S1230524100005，gaoqisheng@stocke.com.cn ## 相关报告 1. 《十倍股沉浮录（2019-2021): 核心资产与新能源》 2026.07.24 2. 《十倍股沉浮录（2013-2015）：互联网+流动性》 2026.07.21 3. 《用波动率刻画情绪，捕捉市场阶段性企稳的信号》 2026.07.19 ## 投资评级说明 - **股票投资评级**：以6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。 - 买入：+20%以上； - 增持：+10%~+20%； - 中性：-10%~+10%； - 减持：-10%以下。 - **行业投资评级**：以6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。 - 看好：+10%以上； - 中性：-10%~+10%； - 看淡：-10%以下。 > 注：投资评级仅供参考，不构成具体投资建议。 ## 法律声明 本报告由浙商证券股份有限公司制作，已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格。报告信息来源于公开资料，本公司不对其真实性、准确性或完整性负责，亦不保证信息和建议不发生变更。报告仅供客户参考，不构成投资建议，投资者应独立评估。未经授权，不得复制、发布或传播本报告内容。 ## 浙商证券研究所联系方式 - **上海总部**：杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼25层 - **北京地址**：北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦E座4层 - **深圳地址**：广东省深圳市福田区广电金融中心33层 - **邮政编码**：200127 - **联系电话**：(8621) 80108518 - **传真号码**：(8621) 80106010 - **官网**：https://www.stocke.com.cn