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短期可以更乐观些 —— A股市场运行周报第102期总结

核心内容

本周A股市场出现明显触底反弹，主要宽基指数多数上涨，市场情绪有所回暖。分析师认为，市场在双创带动下已完成一轮调整，释放了前期上涨的内生性压力，短期内进一步下行空间有限，投资者可以保持积极态度。

主要观点

• 市场走势：本周市场明显触底反弹，主要宽基指数多数上涨，尤其是权重指数如上证、上证50、沪深300表现较好，而成长指数如中证1000、国证2000则有所回调。
• 双创带动：双创指数本周分别上涨1.52%和4.19%，虽然全周1阳4阴，但已显示出反弹迹象。
• 支撑结构：上证指数在20月线附近获得支撑，创业板指在年线上方反弹，并在60分钟级别形成5浪结构，具备开启日线级别反弹的潜力。
• 配置建议：
  • 择时：中线仓位继续持有，等待进一步反弹；短线仓位可逢低增配，参与近期反弹。
  • 行业：证券、创新药、恒生科技等板块已逐步走出调整，可作为科技之外的再平衡备选；双创板块可从短线超跌反弹视角参与。

关键信息

本周行情概况

1. 主要指数：上证、上证50、沪深300分别上涨1.33%、4.55%、2.65%，创指和科创50分别上涨1.52%、4.19%，北证50继续下跌4.15%。
2. 板块表现：
   • 红利风格：石油石化、煤炭、公用事业、银行、交运上涨，分别达4.84%、3.27%、2.15%、2.07%、1.60%。
   • 周期反弹：有色金属上涨4.89%，领涨市场。
   • 回调板块：建筑材料下跌7.12%，传媒下跌5.37%，泛消费板块多数跌幅超2%。
3. 市场情绪：沪深成交额环比继续回落，股指期货主力合约大多贴水，显示市场情绪偏谨慎。
4. 资金流向：两融余额有所回落，但融资买入占比回升；股票型ETF净流入416亿元，显示资金对市场信心有所恢复。
5. 估值分析：主要指数估值分位整体中位偏高，创业板指估值相对合理，具备一定的配置价值。

本周行情归因

1. 监管政策：证监会召开投资者座谈会和监管工作座谈会，强调资本市场改革和高质量发展，推动中长期资金入市。
2. 宏观政策：国务院常务会议提出推动服务业扩能提质和“六张网”规划建设，有助于稳投资、扩消费。
3. 科技企业财报：Alphabet发布第二季度财报，显示强劲增长，但资本支出大幅增加，可能影响市场对科技板块的预期。

下周行情展望

• 市场已形成短期底部，上证指数有望反抽年线甚至4000点；创业板指和科创50具备开启日线级别反弹的条件。
• 市场调整压力已基本释放，短期走势趋于乐观，投资者应保持冷静，等待市场进一步收敛。

风险提示

• 国内经济修复不及预期；
• 全球地缘政治存在不确定性。

分析师信息

• 廖静池：S1230524070005，liaojingchi@stocke.com.cn
• 王大霁：S1230524060002，wangdaji@stocke.com.cn
• 高旗胜：S1230524100005，gaoqisheng@stocke.com.cn

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投资评级说明

• 股票投资评级：以6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。
  • 买入：+20%以上；
  • 增持：+10%~+20%；
  • 中性：-10%~+10%；
  • 减持：-10%以下。
• 行业投资评级：以6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。
  • 看好：+10%以上；
  • 中性：-10%~+10%；
  • 看淡：-10%以下。

注：投资评级仅供参考，不构成具体投资建议。

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