20210131-华安证券-钢铁行业周报_流动性趋紧_钢价震荡调整_21页_1mb

钢铁行业周报总结

核心内容

本周钢铁行业整体呈现窄幅震荡调整态势，钢材市场价格小幅波动，部分品种价格有所上涨或下跌。市场受春节临近和疫情叠加影响，需求减弱，库存持续增加。同时，原材料价格高位运行，对钢价形成支撑。工信部提出钢铁产量同比下降目标，对市场预期产生一定影响，但长期需求预期较为乐观。

主要观点

• 钢材价格走势：本周钢材市场整体偏弱，螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中板、镀锡板卷价格分别周环比上涨0.23%、0.44%、下跌0.18%、不变、下跌0.69%。MySpic综合钢价指数上涨0.46%，其中长材和扁平材指数分别上涨0.24%和0.71%。
• 库存情况：春节临近导致钢材需求下滑，库存持续累积，螺纹钢库存增加5.89%，冷轧板卷库存增加2.06%。
• 原材料市场：焦炭市场强势运行，价格持续上涨，铁矿石价格高位运行，但多数钢厂已基本完成节前补库，预计铁矿石价格小幅下降但仍保持高位。废钢市场窄幅偏弱运行，但短期仍有支撑。
• 政策影响：工信部要求2021年全面实现钢铁产量同比下降，对市场预期产生影响。同时，央行通过逆回购操作缓解流动性紧张，但净回笼资金影响市场流动性。
• 行业动态：本周钢铁板块整体下跌4.08%，普钢板块跌幅0.63%，特材板块跌幅4.51%。部分个股表现突出，如华菱钢铁涨幅7.46%，而永兴材料跌幅达26.88%。
• 供需变化：钢材供应因采暖季限产和春节长假因素，预计2月份环比出现明显回落。下游需求端，地产和工业需求均有所下降，但长期需求预期乐观。

关键信息

1. 钢材价格

• 螺纹钢：4300元/吨，周环比上涨0.23%
• 热轧板卷：4560元/吨，周环比上涨0.44%
• 冷轧板卷：5400元/吨，周环比下跌0.18%
• 中板：4520元/吨，周环比不变
• 镀锡板卷：7150元/吨，周环比下跌0.69%
• MySpic综合钢价指数：163.05，上升0.46%

2. 钢厂库存

• 冷轧板卷库存：30.77万吨，周环比增加2.06%
• 热轧板卷库存：119.64万吨，周环比增加6.12%
• 线材库存：92.15万吨，周环比增加10.06%
• 中厚板库存：80.74万吨，周环比增加1.41%
• 螺纹钢库存：305.73万吨，周环比增加5.89%

3. 原材料价格

• 铁矿石：价格高位运行，多数钢厂已完成补库
• 焦炭：第十五轮提涨落地，价格持续上涨
• 焦煤：价格小幅下跌，现货价格保持稳定
• 废钢：窄幅偏弱运行，但短期仍有支撑

4. 上市公司动态

• 华菱钢铁：预计2020年净利润增长3.13%~6.14%，重组后净利润增长43.46%~48.02%
• 首钢股份：预计2020年净利润为17.5亿元~18.5亿元，同比增长47.55%~55.99%
• 永兴材料：周跌幅26.88%，为跌幅最大
• 久立特材：控股股东部分股份解除质押，公司公告减持计划

5. 需求端追踪

• 地产用钢：房地产开发投资完成额累计同比有所下降，房屋新开工面积累计同比明显下滑
• 工业需求：汽车、空调、家电等产量累计同比均呈下降趋势，但部分品类如洗衣机、彩电产量增长
• 水泥需求：水泥产量累计同比下滑，但部分月份有所回升

6. 供给端追踪

• 粗钢产量：累计同比略有下降，但部分月份有所增长
• 生铁产量：累计同比略有增长
• 钢材产量：累计同比略有增长，但部分月份有所下降

投资建议

建议关注以下标的：

• 低估值高分红：华菱钢铁、三钢闽光、南钢股份、柳钢股份
• 高成长性：中信特钢、永兴材料、久立特材
• 成本优势：方大特钢
• 热点板块：IDC板块热点钢厂杭钢股份、沙钢股份

风险提示

1. 新冠疫情反复
2. 经济下行加快
3. 原材料价格大幅波动
4. 地产用钢需求大幅下滑
5. 钢材去库存化进程受阻