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莫为浮云遮望眼：2018年3月26日万联证券策略周刊第8期总结

核心内容概览

本报告围绕中美贸易战对A股市场及各行业的影响，分析了市场策略、行业动态及公司表现。核心观点包括：

• 中美贸易战短期内引发市场波动，但不会改变A股区间波动格局。
• 外部冲击将促使国内政策对冲，有助于流动性拐点提前出现。
• 市场处于彷徨期，但短期跌幅可能为优质个股提供买入机会。
• 消费龙头与成长核心龙头是当前市场的最优配置组合。

市场策略

心动篇：莫为浮云遮望眼

• 中美贸易战对A股影响短期较大，但市场整体仍具备支撑。
• 市场成熟度提升，个股与指数相关性下降，价值投资氛围增强。
• 机械、汽车、计算机等行业的短期机会显现，尤其是半导体设备、优质成长股和消费龙头。

风动篇：外围事件冲击是短期市场核心矛盾

• 两会后政策处于回落期，但经济数据表现良好，显示经济韧性。
• 贸易战对市场情绪和资金面造成较大冲击，但对经济基本面影响有限。
• 市场短期可能因情绪波动而调整，但中长期仍受政策和行业趋势支撑。

行动篇：公募基金减仓明显

• 全球市场普跌，中美贸易战引发抛售潮。
• 公募基金仓位明显下滑，但整体仍处于高位。
• 散户开户数上升，显示市场活跃度有所恢复。
• 陆股通资金净流出，显示外资对市场的谨慎态度。

行业分析

机械行业

• 上周机械行业指数下跌5.53%，跑输沪深300指数1.8个百分点。
• 半导体设备板块因短期反弹过大而回调，但仍有上涨动力。
• 高端装备可能受贸易战影响，但短期建议关注回调后的工程机械板块。
• 紫光集团转向自主研发，布局存储和云计算领域。

汽车行业

• 上周汽车行业指数下跌5.89%，跑输沪深300指数2.16个百分点。
• 新能源汽车出口美国规模较小，影响有限，但零部件出口可能受影响。
• 建议关注业绩优良的个股，如具备技术优势和稳定需求的公司。
• 中国重汽和长城汽车年报显示业绩表现良好。

计算机行业

• 上周计算机行业指数下跌6.41%，跑输沪深300指数2.28个百分点。
• 优质成长龙头在年报披露后仍有上涨动力。
• 贸易战对计算机行业影响主要来自情绪面，自主可控和技术创新仍是重点。
• 建议关注云计算、人工智能、信息安全等板块。

有色金属行业

• 上周有色金属行业指数下跌5.88%，跑输沪深300指数2.15个百分点。
• 基本金属整体承压，但贵金属板块因避险情绪表现较好。
• 钴金属价格持续上涨，建议重点关注相关标的。
• 稀土价格整体回调，但随着需求增加可能止跌企稳。

电子元器件行业

• 上周电子元器件行业指数下跌6.39%，跑输沪深300指数2.65个百分点。
• 芯片国产化板块值得关注，尤其是服务器内存和OLED面板相关企业。
• 建议控制仓位，关注具备技术优势和稳定需求的个股。

关键信息

• 中美贸易战影响：初期冲击大，但后期影响将减弱，对经济基本面影响有限。
• 市场情绪：短期情绪宣泄有助于甄别优质个股，消费和成长龙头仍是配置首选。
• 经济数据：1-2月工业增加值、固定资产投资等数据好于预期，显示经济韧性。
• 政策动向：政府工作报告强调培育新经济增长点，流动性拐点可能提前出现。
• 行业表现：机械、汽车、计算机、有色金属等行业均受贸易战影响，但各有机会。
• 公司动态：科沃斯、赢合科技、天桥起重等公司业绩良好，具备投资价值。

总结

综上所述，尽管中美贸易战对市场造成短期冲击，但A股市场具备经济支撑和政策对冲能力，整体仍有底部支撑。投资者应关注消费龙头和成长核心龙头的双重配置，同时把握半导体设备、芯片国产化、钴金属等细分领域的短期交易机会。行业层面，机械、汽车、计算机、有色金属等均面临调整，但中长期仍具发展潜力。