20241117-国海证券-FY2024Q3业绩点评_Q3业绩超预期_上调全年业绩指引_5页

报告摘要

业绩概况：收入利润超过市场预期
- FY2024Q3实际销售额为402亿美元，同店销售额同比下降13%，净利润为36亿美元，同店净利润下降37%。GPM下降4个百分点至334%。
经营数据
- 总交易量为3.99亿次，同比下降2%，单次平均交易额下降8%。每平方英尺零售额下降21%，但天气恢复正常带动销售回暖。
调整全年业绩指引
- 上调对全年业绩的指引，认为美国房地产行业的逐步复苏将促进消费。推测FY2024年公司收入增速为4%，净利润将相对微降。
评级与目标
- 维持“买入”评级，预测2024～2026年公司营收符合增长率为4%～5%，估值在25～27倍PE区间。
投资风险分析
- 主要看美国降息不及预期、经济放缓、供应链风险、市场竞争加剧等风险因素的影响。
分析师及研究报告来源
- 来自国海证券海外消费组，作者为马川琪、廖小慧等。需客户注意免责声明，仅供合格客户使用。