20161226-长城证券-化工行业投资周报_尿素出口关税取消_提升行业景气度_34页_1mb

基础化工行业周报总结

核心内容

2016年12月26日发布的《基础化工行业周报》主要分析了化工行业在2016年第四季度的表现，以及对2017年的投资建议。报告指出，供给侧改革是2016年资本市场的重要议题，通过去产能、化解房地产库存等措施，化工行业将获得持续的投资机会。同时，尿素出口关税取消提升了行业景气度，成为推动行业发展的积极因素。

主要观点

1. 行业跟踪与投资建议

• 行业表现：上周化工板块下跌0.23%，跑赢沪深300指数0.61个百分点。2016年全年累计下跌11.04%，略优于沪深300指数的11.35%。
• 产品价格波动：上周上涨产品27种，下跌产品31种，上涨比例由前一周的53.28%降至22.13%，下跌比例由9.84%上升至25.41%。
• 投资机会：
  • 原料成本推动：建议关注PTA（恒逸石化、荣盛石化）、粘胶短纤（三友化工、南京化纤、新乡化纤、澳洋科技）和煤化工（亿利洁能、鸿达兴业、华鲁恒升）。
  • 需求拉动：房地产去库存可能带动上游建材需求，建议关注纯碱、玻璃、PVC和MDI（金晶科技、三友化工、鸿达兴业、中泰化学、万华化学）。
  • 供给收缩：淘汰落后产能、关停污染企业，建议关注印染行业（联发股份）和染料行业（闰土股份、浙江龙盛）。

2. 重点跟踪公司盈利预测

3. 重点推荐公司

• 赛轮金宇：国内优秀的半钢胎民族轮胎企业，越南工厂明年将贡献盈利，重回高增长通道，强烈推荐。
• 巨化股份：技术底蕴深厚，新产品新技术进入收获期，有望成为电子化学品及新材料行业领导者，强烈推荐。
• 海利得：各项业务全面向好，内生增长强劲，业绩超市场预期，后续储备项目众多，继续强烈推荐。
• 辉隆股份：深耕农资多年，渠道优势显著，未来农资电商将带来核心竞争优势，继续强烈推荐。
• 青岛双星：以轮胎O2O为切入点，搭建快速响应的车后市场服务体系，继续强烈推荐。

行业动态

1. 出口关税取消：国务院取消氮肥、磷肥等肥料的出口关税，并适当降低三元复合肥出口关税。
2. 石油集团混改：中国石油集团混改指导意见获原则通过，强调市场化机制和分类指导。
3. 化工企业500强发布：2016年化工企业500强主营业务收入同比增长10.4%，占全行业收入的54%。
4. VOCs排污费开征：17个省份开征VOCs排污费，推动环保政策实施。
5. 丁二烯价格大涨：丁二烯价格年内累计涨幅达225%，市场供应紧张。
6. 可再生能源投资：2016-2020年新增投资2.5万亿元，推动行业绿色发展。
7. 外资参与期货交易：外媒称中国可能允许外资参与原油、铁矿石等期货交易。

价格异动与走势

半月涨幅居前的产品

• 丙烯国际：CFR东南亚，涨幅23.04%
• 环氧氯丙烷：华东地区，涨幅18.88%
• 锦纶POY：中纤网，涨幅16.48%
• 丁苯橡胶：华东1502，涨幅16.18%
• 丁二烯国际：CFR东南亚，涨幅14.79%
• 锦纶DTY：中纤网，涨幅14.5%
• 锦纶FDY：中纤网，涨幅14.36%
• 顺丁橡胶：华东地区，涨幅11.83%

半月跌幅居前的产品

• 液氯：华东地区，跌幅40.00%
• PVC电石法：华东，跌幅12.03%
• 苯酚：华东地区，跌幅9.38%
• 甲苯：华东地区，跌幅7.33%
• PVC乙烯法：华东，跌幅6.92%
• 纯苯：华东地区，跌幅6.79%
• 苯乙烯：华东地区，跌幅6.57%
• 天然气：纽约现货价，跌幅6.45%
• TDI：华东地区，跌幅5.64%
• 木浆粕：中纤网，跌幅4.17%

风险提示

• 国际油价波动：可能对化工产品价格造成影响。
• 产品需求不达预期：可能导致业绩下滑。

投资组合

组合收益情况（2016年）

总结

该周报详细分析了基础化工行业的表现，强调供给侧改革对行业的影响，并推荐了多个具有增长潜力的公司。同时，提供了详细的产品价格波动信息和投资组合表现，帮助投资者把握市场趋势和投资机会。