20161226-长城证券-2017年医药行业策略报告：创新驱动升级，需求引领市场_27页_1mb

报告摘要

医药行业投资策略报告总结

核心内容

本报告分析了2016年医药行业的发展状况，并展望了2017年的投资方向。核心内容包括医药行业回暖、医改深化、政策推动、产业升级、创新药发展、制剂国际化、医疗器械高端化、医药流通行业集中度提升以及医疗服务市场的发展。

主要观点

医药行业回暖：2016年1-11月医药制造业工业增加值同比增长10.80%，在全部行业中名列前茅。2016前三季度医药生物板块收入和利润均实现增长，盈利能力逐步提升。
医改进入深水区：国家持续推进“三医联动”改革，包括降低药占比、取消药品加成、分级诊疗、医生多点执业等政策，推动行业向高质量、高附加值方向发展。
医保目录调整：2016年医保目录调整工作将在年底完成，优先考虑临床价值高的新药和高端仿制药，预计将为创新药和重磅仿制药带来销售放量的机会。
儿童药和老年病用药需求提升：新生儿数量增加和人口老龄化推动儿童药和老年病用药市场增长，特别是心脑血管药物和慢病用药。
创新药蓄势待发：国家出台多项政策鼓励创新药研发和上市，如优先审评审批、药品上市许可持有人制度等，提升研发效率和市场竞争力。
制剂国际化：国家推动制剂出口，鼓励企业进行国际化布局，提升品牌影响力和市场竞争力。
医疗器械高端化发展：医疗器械行业面临从低端向高端转型，政策鼓励高端医疗器械研发和生产，POCT市场发展潜力大。
两票制提升集中度：两票制逐步推开，压缩流通环节，提升行业集中度，利好龙头企业。
社会资本办医与分级诊疗：政策推动社会资本进入医疗服务领域，分级诊疗促进医疗资源下沉，利好第三方服务。