20170822-长城证券-化工行业投资周报_三季报集中预喜_化工行业高景气度还在延续_35页_1mb

报告摘要

化工行业投资周报总结（2017年08月21日-08月25日）

核心内容概述

本报告总结了2017年化工行业的发展动态、重点推荐公司及投资组合表现。整体来看，化工行业在三季报集中预喜的背景下，展现出一定的高景气度。尽管受原油价格下跌和国内补库存需求减弱的影响，下半年产品价格整体性机会有限，但部分产品如水合肼、环氧丙烷、TDI等仍出现显著上涨，而合成氨、硫磺等则出现下跌。在投资策略方面，报告推荐了业绩稳健、估值合理的白马股，重点推荐轮胎产业链及车用涤纶工业丝龙头企业。

主要观点

行业表现

化工板块在上周上涨了1.83%，跑赢沪深300指数0.70个百分点。
2017年年初至今，化工板块累计下跌3.47%，而沪深300累计上涨12.89%。
化工产品价格整体上涨，其中上涨品种为44种，下跌为20种。

三季报表现

三季报业绩预告已启动，200余家上市公司发布业绩预增公告。
化工类预增公司数量最多，超过25家，其中13家预增超一倍。
龙星化工、天原集团和中泰化学的预增幅度最大，分别达到240%~308%、223.29%~264.38%、197.57%~250.08%。

重点推荐公司

赛轮金宇：预计2017-2019年EPS分别为0.15、0.21、0.27元，对应PE分别为24X、17X、14X，维持“强烈推荐”评级。
青岛双星：预计2017-2019年EPS分别为0.18、0.23、0.30元，对应PE分别为42X、32X、25X，维持“强烈推荐”评级。
玲珑轮胎：预计2017-2019年EPS分别为0.84、0.86、0.95元，对应PE分别为22.38X、21.92X、19.55X，维持“强烈推荐”评级。
海利得：预计2017-2019年EPS分别为0.76、0.98、1.20元，对应PE分别为54X、43X、35X，维持“强烈推荐”评级。
万华化学：MDI产能全球第一，预计2017-2019年EPS分别为1.12、1.50、1.80元，对应PE分别为14X、10X、8X，维持“强烈推荐”评级。
辉隆股份：估值较低，渠道优势显著，预计2017-2019年EPS分别为0.29、0.36、0.45元，对应PE分别为47X、38X、31X，维持“推荐”评级。
华峰超纤：行业转型升级，新产品持续放量，预计2017-2019年EPS分别为0.27、0.34、0.44元，对应PE分别为70X、49X、41X，维持“强烈推荐”评级。
联化科技：医药中间体项目实施顺利，预计2017-2019年EPS分别为0.66、0.81、1.00元，对应PE分别为20X、16X、13X，维持“强烈推荐”评级。
双箭股份：进军养老产业，预计2017-2019年EPS分别为0.31、0.41、0.53元，对应PE分别为38X、29X、24X，维持“推荐”评级。