> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 医药生物行业周报总结 ## 核心内容 本报告聚焦2026年4月第2周医药生物行业的整体表现及DAC药物技术的最新进展。整体来看，医药生物板块上涨0.92%，但跑输沪深300指数3.49个百分点，在31个子行业中排名第26位。医疗研发外包板块表现突出，涨幅达4.09%，成为本周涨幅最大的子板块。同时，报告指出DAC药物作为创新药领域的前沿技术，正受到全球药企的高度重视，国内企业也在加速布局，具备出海潜力。 ## 主要观点 - **DAC药物技术突破**：DAC技术通过将高特异性抗体与催化性蛋白降解剂偶联，实现对不可成药靶点的精准清除，相比传统抑制型药物具有更高的疗效和安全性。 - **MNC积极参与**：跨国药企如罗氏、百时美施贵宝、默沙东等纷纷与DAC领域的Biotech公司合作，推动DAC药物研发进程。 - **国内企业布局加速**：和正医药、超阳药业、恒瑞医药、石药集团等国内企业正在积极布局DAC药物研发，通过自主研发或海外合作，有望在该领域取得突破并实现国际化。 - **创新药产业链前景广阔**：报告持续看好创新药及其产业链（如CXO和科研服务）的发展，认为其具有较高的增长潜力。 ## 关键信息 ### DAC技术进展 - DAC药物是将抗体与蛋白降解剂结合，突破“不可成药”靶点限制的新技术。 - 全球范围内，仅有1款DAC药物（ORM-6151）进入临床阶段。 - 与PROTAC相比，DAC通过提高体内递送效率，减少脱靶毒性，增强药物稳定性。 ### 全球DAC药物交易 - **C4 Therapeutics**与**罗氏**达成合作，有望获得超过10亿美元的里程碑付款。 - **Orum Therapeutics**与**百时美施贵宝**、**Vertex**等达成合作，交易总额达1.8亿美元至9.45亿美元。 - **默沙东**与**C4 Therapeutics**达成6.1亿美元的合作协议。 ### 国内DAC药物研发进展 - 国内企业如**和正医药**、**超阳药业**、**恒瑞医药**、**石药集团**、**宜联生物**等均在临床前阶段推进DAC药物研发。 - **和正医药**于2026年1月26日与美国Biotech公司达成全球合作伙伴关系，是首个在DAC领域实现海外合作的中国生物医药企业。 ### 医药生物板块表现 - 2026年4月第2周医药生物板块整体上涨0.92%。 - 医疗研发外包板块涨幅最大，达到4.09%。 - 线下药店板块跌幅最大，为1.82%。 - 医药流通板块下跌1.7%，化学制剂板块下跌0.94%，中药板块下跌0.52%。 ## 标的推荐 ### 月度组合推荐 - 药明康德 - 百利天恒 - 三生制药 - 科伦博泰 - 泽璟制药 - 京新药业 - 阳光诺和 - 前沿生物 - 艾迪药业 - 皓元医药 - 英科医疗 ### 周度组合推荐 - 奥浦迈 - 方盛制药 - 凯莱英 - 昊帆生物 - 微电生理 - 益诺思 - 美迪西 ## 风险提示 - **政策波动风险**：医药行业受政策影响较大，政策变化可能对研发和市场产生影响。 - **市场震荡风险**：市场波动可能导致投资风险。 - **地缘政治风险**：国际合作关系可能受地缘政治因素影响。 ## 表格汇总 ### 表1：DAC药物交易活跃，驱动创新药前沿发展 | 转让方 | 受让方 | 关联新药项目 | 交易时间 | 交易金额 | 靶点 | |------------------|----------------------|--------------------|----------------|------------------|--------------------| | 和正医药 | 未披露企业 | HDZ-C123A | 2026-01-26 | - | IL3RA | | Y-Biologics | Ubix Therapeutics | DAC drugs(Y-Biologics) | 2025-02-27 | - | - | | 谛医生技 | 友华生技 | TE-1146 | 2025-01-06 | 交易总额：8.5百万美元 | CD38,IKZF3,IKZF1,CSNK1A1,CRBN | | OrumTherapeutics | VertexPharmaceuticals| - | 2024-07-16 | 交易总额：945百万美元 | - | | C4 Therapeutics | 默沙东制药 | - | 2023-12-12 | 交易总额：2500百万美元 | - | | OrumTherapeutics | 百时美施贵宝制药 | BMS-986497 | 2023-11-06 | 首付款：100百万美元 | CD33,GSPT1 | | PreludeTherapeutics | AbCellera Biologics | SMARCA ADC(Prelude) | 2023-11-01 | - | SMARCA2,SMARCA4,PSMA | | NurixTherapeutics | Seagen | - | 2023-09-07 | 首付款：60百万美元 | - | | 睿跃生物 | 安斯泰来制药 | Pan Kras degrader | 2023-06-15 | 交易总额：1900百万美元 | KRAS | | Debiopharm | Ubix Therapeutics | - | 2021-06-16 | - | - | ### 表2：海外企业以自主研发或合作模式积极布局 DAC 药物 | 药品成分 | 靶点 | 研发机构 | 适应症全球最高状态 | |------------------|------------------------|----------------------------|----------------------------| | BMS-986497 | CD33 | GSPT1 | 临床I期：骨髓增生异常综合征，急性髓系白血病 | | FORT-101 | BRD4 | HER2 | 临床前：HER2阳性乳腺癌,肿瘤 | | t-NHEJ-P | SMARCA2 | SMARCA4 | PSMA | 临床前：肿瘤 | | JZY-2233 | CBP/p300 | PSMA | 临床前：前列腺癌 | | SMARCA ADC | SMARCA2 | SMARCA4 | PSMA | 临床前：肿瘤 | | KRAS DAC | KRAS | 安斯泰来制药 | 临床前：实体瘤 | | IL2401 | CCNK | TROP2 | 临床前：肿瘤 | | DAC drugs(Y-Biologics) | - | Y-Biologics | Ubix Therapeutics | 临床前：肿瘤 | | PLK1靶向DAC | PLK1 | Crossfire Oncology | 临床前：肿瘤,去势抵抗性前列腺癌,三阴性乳腺癌 | | 84-EBET | BET | CEACAM6 | 临床前：胰腺癌,结直肠癌,肺癌,乳腺癌 | | Anti-HER2 DAC | HER2 | Mablink Bioscience | 临床前：肿瘤 | | TE-1146 | CD38 | CRBN | CSNK1A1 | IKZF1 | IKZF3 | | 临床前：多发性骨髓瘤 | ### 表3：本土企业加速布局 DAC 资产，有望达成海外授权 | 药品成分 | 靶点 | 研发机构 | 适应症全球最高状态 | |------------------|------------------------|----------------------------|----------------------------| | MAC-8001 | B7-H3 | KRAS | 临床前：急性髓系白血病 | | ADC-2419 | IKZF1 | IKZF3 | 临床前：多发性骨髓瘤 | | HDZ-C123A | IL3RA | 杭州和正医药 | 临床前：急性髓系白血病 | | 降解剂抗体偶联物(恒瑞) | - | 恒瑞医药 | 暂无进度 | | gDAC-A | - | 康朴生物 | 临床前：自身免疫性疾病 | | gDAC-H | - | 康朴生物 | 临床前：血液肿瘤 | | FD-004 | CD33 | 分迪药业 | 临床前：肿瘤 | | 抗 GPC3 抗体偶联降解剂 | GPC3 | 映恩生物 | 临床前：肿瘤 | | 抗 HER3 抗体偶联降解剂 | HER3 | 映恩生物 | 临床前：肿瘤 | | 抗体偶联 BCL-XL 降解剂 | BCL2L1 | 苏州宜联生物 | 临床前：肿瘤 | | 抗 PSMA ADC | MYC | PSMA | 苏州宜联生物 | 苏州开拓药业 | 临床前：肿瘤 | | 抗 HER2 抗体-GSPT1 降解剂偶联物 | GSPT1 | HER2 | 苏州宜联生物 | 临床前：肿瘤 | | 抗 B7H3 抗体-GSPT1 降解剂偶联物 | B7-H3 | GSPT1 | 苏州宜联生物 | 临床前：肿瘤 | | DAC 3 | - | 百济神州 | 临床前：乳腺癌,妇科肿瘤 | | DAC 2 | - | 百济神州 | 临床前：血液肿瘤 | | DAC 1 | - | 百济神州 | 临床前：血液肿瘤 | | Novel payload DAC | - | 百济神州 | 临床前：乳腺癌 | | SMP-ADeC | - | 西岭源药业 | 临床前：实体瘤 | ## 图表汇总 - **图1**：C4持续加强战略合作扩大TPD潜在覆盖范围 - **图2**：DAC将高特异性抗体与催化性蛋白降解剂偶联，兼具二者的双重优势 - **图3**：PROTAC可针对不可成药靶点，但可能发生脱靶毒性和体内代谢不稳定的问题 - **图4**：新分子模式DAC提高PROTAC体内递送效率 - **图5**：Orum Therapeutics开发的ORM-6156（治疗AML）在临床前体外活性表现显著 - **图6**：4月第2周医药生物上涨0.92%（单位：%） - **图7**：医疗研发外包涨幅最大，线下药店跌幅最大