新能源汽车行业2022年投资策略：新能源汽车市场欣欣向荣，产业链景气高涨-20220119-湘财证券-59页_2mb

新能源汽车市场与产业链分析总结

核心内容

新能源汽车市场在2021年全球范围内表现出强劲的增长势头，销量持续攀升，产业链景气度高涨。分析师文正平指出，中国、欧洲和美国三大市场均实现显著增长，预计2022年全球新能源汽车销量将超920万辆，同比增长约39%。新能源汽车作为未来汽车发展的主流方向，正受到政策和产品双重驱动，成为投资者关注的热门赛道。

主要观点

1. 市场增长因素

• 政策驱动：全球已有超过20个国家立法推动全面电动化，8个国家及欧盟宣布碳中和承诺，促使车企加快转型。
• 产品驱动：传统汽车巨头纷纷推出新能源车型，丰富了市场选择，提升了消费者接受度。
• 中国表现突出：2021年中国新能源汽车销量达352.1万辆，同比增长158%，渗透率提升至12.1%。

2. 销量增长可延续

• 2022年全球新能源汽车销量预计增长至920万辆，其中中国市场预计增长42%，欧洲增长25%，美国增长64%。
• 中国新能源汽车市场已从政策驱动转向产品驱动，未来中端市场仍有较大发展空间。

3. 上市公司受益情况

• 锂行业：赣锋锂业、天齐锂业、盛新锂能、融捷股份、永兴材料等公司受益于锂价上涨及需求增长。
• 锂电负极材料：璞泰来、杉杉股份、贝特瑞等公司因成本控制和产品优势，成为行业龙头。
• 锂电隔膜：恩捷股份、星源材质等公司凭借规模效应和成本控制能力，在行业整合中占据优势。
• 锂电精密结构件：科达利作为行业领跑者，与宁德时代、松下等多家主流动力电池企业合作，占据市场主导地位。

关键信息

1. 中国新能源汽车市场

• 销量数据：2021年1-12月累计销量352.1万辆，同比增长158%。
• 车型表现：宏光MINI、特斯拉Model 3、比亚迪秦、比亚迪汉等车型表现亮眼。
• 市场趋势：低端车型持续热销，高端车型下沉，中端市场逐步填补。

2. 欧洲新能源汽车市场

• 政策推动：欧盟推动碳中和目标，要求车企2030年前新能源汽车占比达50%。
• 销量数据：2021年1-3季度累计销量157.9万辆，同比增长105%。
• 竞争格局：特斯拉、大众ID系列、雷诺ZOE等车型受欢迎，未来随着新车型推出，市场将从政策驱动转向产品驱动。

3. 美国新能源汽车市场

• 政策利好：拜登政府推动新能源汽车发展，计划投入1740亿美元用于电动汽车基础设施建设。
• 销量数据：2021年1-12月累计销量60.8万辆，同比增长98.7%。
• 竞争格局：特斯拉仍为市场主导者，福特Mustang Mach-E等新车型开始挑战特斯拉。

4. 产业链景气度

• 锂行业：2021年全球新能源汽车销量增长带动锂需求激增，锂价上涨明显，供给端受限，行业景气度高。
• 锂电负极材料：人造石墨负极材料占比提升，恩捷股份、杉杉股份等企业因成本控制和产品优势占据主导地位。
• 锂电隔膜：行业集中度提升，恩捷股份、星源材质等企业受益于规模效应和成本控制。
• 锂电精密结构件：科达利凭借技术优势和客户资源，在国内和国际市场均占据领先地位。

行情回顾与展望

• 新能源汽车指数表现：2021年万得新能源汽车指数上涨42.7%，但估值（PE）下降19.9%。
• 细分板块轮动：市场关注点从下游整车转向上游原材料，如锂、钴、负极材料等。
• 2022年展望：预计新能源汽车板块仍将保持高增长，估值有望进一步下探，但整体热度不减。

总结

新能源汽车市场在全球范围内持续繁荣，销量增长显著，产业链景气度高涨。中国、欧洲、美国三大市场均表现出强劲增长潜力，其中中国作为主要增长引擎，推动了全球新能源汽车市场的发展。锂行业、锂电负极材料、锂电隔膜、锂电精密结构件等细分领域表现突出，龙头企业有望持续受益。未来，新能源汽车仍将是备受投资者瞩目的赛道，其高增长趋势和产业链景气度将支撑其长期发展。