20170703-安信证券-电力设备行业动态分析_外企有望进入国内市场__传统汽车逐步转型_看好中国新能源车市场_15页_591kb

电力设备行业动态分析总结（2017年7月3日）

核心内容概述

本报告对2017年7月3日电力设备行业及新能源车市场进行了全面分析，涵盖行业动态、政策导向、市场表现、个股推荐及风险提示等内容。重点聚焦新能源汽车、电力交易市场化、特高压直流输电、风电光伏装机、核电发展等方面。

主要观点

1. 新能源汽车市场前景广阔

• 传统汽车转型：大众汽车计划2025年在中国市场投放100万辆电动汽车，其中2/3由中国市场消化，标志着外资对中国新能源车市场的重视。
• 政策支持：发改委和商务部发布2017年修订版《外商投资产业指导目录》，允许外资通过合资方式进入新能源汽车领域，推动市场竞争和行业成熟。
• 产业链推荐：特斯拉产业链推荐宏发股份、科达利；CATL产业链推荐星云股份、先导智能；高能量密度推荐当升科技、杉杉股份、国轩高科、诺德股份；物流车轻量化推荐华正新材；建议关注华友钴业、赣锋锂业、天齐锂业。

2. 电力交易市场化与特高压发展

• 电力竞价市场化：广东7月电力竞价总成交电量77250万千瓦时，电力交易逐步市场化，促进高效机组多发满发。
• 售电改革：四川启动售电公司市场注册，16家售电公司入市交易，电力价格将随供需波动。
• 特高压发展：酒泉—湖南±800千伏特高压直流输电工程投运，推动新能源消纳及装备制造业升级。
• 配网投资提速：国家电网2017年第一批配网设备招标量达6.4万套，远超2016年全年招标量，预计2017年配网投资全面提速。
• 重点推荐：东方电气、许继电气、国电南瑞、金智科技；建议关注四方股份。

3. 风电与光伏市场持续增长

• 绿证试运行：自7月1日起，绿证交易试运行，有助于降低财政补贴压力，提升补贴效率，推动新能源市场化。
• 风电限电改善：1-5月全国风电设备平均利用小时数同比增加59小时，限电情况持续改善，预计风电装机平稳增长。
• 光伏装机火爆：6月新增装机超10GW，上半年装机预计超20GW，下半年装机有望超过30GW，光伏市场持续发展。
• 重点推荐：风电运营商龙源电力、华能新能源；风电设备龙头金风科技、天顺风能、泰胜风能、中材科技；光伏单晶龙头隆基股份、分布式运营龙头林洋能源。

4. 核电发展加速

• AP1000核电站装料在即：三门1号机组热试结束，进入装料准备阶段，为后续并网发电奠定基础。
• 核电审批与开工增长：随着技术问题解决，核电项目审批及开工有望迎来增长。
• 建议关注：核电主管道核心供应商台海核电、核电阀门领军企业江苏神通。

关键信息

行业表现

• 电力设备新能源行业：过去一周涨幅1.56%，跑输沪深300指数0.35%。
• 细分板块表现：
  • 一次设备：1.38%
  • 二次设备：0.87%
  • 光伏：1.53%
  • 风电：1.11%
  • 核电：2.46%
  • 新能源汽车：1.28%

个股推荐

• 买入-A：国轩高科（目标价45.66元）、杉杉股份（20.00元）、麦格米特（55.00元）、许继电气（22.00元）、东方电气（14.00元）。
• 重点推荐：麦格米特、汇川技术、信捷电气、东方电气、许继电气、国电南瑞、金智科技、龙源电力、华能新能源、金风科技、天顺风能、泰胜风能、中材科技、隆基股份、林洋能源、台海核电、江苏神通。
• 建议关注：华友钴业、赣锋锂业、天齐锂业、英威腾、新时达、四方股份。

风险提示

• 新能源汽车销量低于预期；
• 配网投资低于预期；
• 制造业复苏低于预期；
• 风电、光伏装机低于预期。

本周组合

• 许继电气、东方电气、麦格米特、杉杉股份、国轩高科。

行业评级体系

• 领先大市-A：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上；
• 维持评级：未来6个月投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%；
• 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上；
• 风险评级：
  • A：正常风险，波动小于等于沪深300指数；
  • B：较高风险，波动大于沪深300指数。

附注

• 资料来源：Wind资讯、各地发改委、第一电动车网、北极星、国家可再生能源中心等。
• 分析师声明：邓永康具备证券投资咨询执业资格，对报告内容负责，确保信息来源合法合规。
• 免责声明：本报告仅供安信证券客户使用，不视为客户当然客户。