20170820-安信证券-电力设备行业动态分析_新能源车绿牌有望18年上半年吹遍全国_将整体拉动新能源车市场_配网与特高压将成投资建设重点_18页_737kb

电力设备与新能源行业分析总结

核心内容概览

本报告分析了2017年8月电力设备及新能源行业的发展动态与投资建议，涵盖新能源车、配网与特高压、风电、光伏、核电等多个领域，预测未来行业趋势，并提出重点推荐公司。

主要观点

1. 新能源车市场持续升温

• 绿牌推广：新能源车绿牌有望在2018年上半年全面推广至全国，将整体拉动新能源车市场。
• 政策推动：工信部发布《道路机动车辆生产企业及产品公告》（第299批），增加新能源车型种类，扩大市场份额。
• 北京试点：北京新能源车市热情高涨，4月份已分配全年绿牌指标名额，预计全年新能源车销量将大幅增长。
• 投资建议：
  • 主线一：乘用车性价比，推荐杉杉股份（三元正极+硅炭负极）、当升科技（三元正极）、诺德股份（铜箔紧缺+6μ轻量化）；电池龙头降本显著，推荐国轩高科和亿纬锂能。
  • 主线二：中国主战场明确，建议关注特斯拉和北汽新能源产业链，推荐宏发股份、科达利、旭升股份、麦格米特。
  • 主线三：物流车短期放量，推荐方正电机。

2. 配网与特高压投资建设加速

• 投资数据：2016年全国电网投资5431亿元，配电网投资3117亿元，同比增长32.8%；特高压投资870亿元，同比增长87.5%。
• 政策支持：配网与特高压成为电网投资重点，2017年国网招标量显著增长，预计配电网投资将在2017年全面提速。
• 重点推荐：良信电器、国电南瑞、许继电气、金智科技；建议关注四方股份。

3. 光伏装机需求旺盛，分布式光伏快速发展

• 装机数据：2017年1-7月新增光伏装机34.92GW，超去年全年数据；7月单月新增装机10.52GW，远超预期。
• 政策支持：国家能源局上调光伏装机目标，2017-2020年累计新增装机目标86.5GW，其中光伏电站54.5GW，分布式光伏49.68GW。
• 投资建议：推荐隆基股份、中来股份、阳光电源、东方日升；看好分布式光伏运营龙头林洋能源。

4. 风电装机规模上调，限电改善

• 装机数据：2017年新增风电装机30.65GW，2017-2020年累计新增110.4GW；预计到2020年风电累计装机将达到280GW。
• 限电改善：2017年1-7月风电设备平均利用小时数1118小时，比上年同期增加79小时。
• 投资建议：推荐金风科技、天顺风能、泰胜风能、中材科技；建议关注龙源电力和华能新能源。

5. 核电审批及开工有望增长

• 项目进展：全球首批第三代AP1000核电站装料在即，核电审批及开工有望迎来增长。
• 投资建议：关注核电主管道核心供应商台海核电及核电阀门领军企业江苏神通。

关键信息

• 新能源车绿牌：预计2018年上半年全国推广，拉动市场增长。
• 配网与特高压：2016年投资显著增长，2017年招标提速，重点推荐相关企业。
• 光伏装机：2017年装机超预期，分布式光伏迎来快速发展，推荐龙头企业。
• 风电装机：规模大幅上调，限电改善，推荐风电设备及运营商。
• 核电：AP1000项目进展顺利，建议关注相关供应链企业。

本周市场表现

• 电力设备新能源板块：过去一周上涨1.96%，跑赢沪深300指数。
• 细分板块表现：
  • 一次设备上涨1.86%
  • 二次设备上涨2.68%
  • 光伏上涨0.59%
  • 风电上涨1.56%
  • 核电上涨4.06%
  • 新能源汽车上涨2.17%

风险提示

• 新能源汽车销量低于预期
• 配网投资低于预期
• 制造业复苏低于预期
• 风电与光伏装机低于预期

重点推荐公司

行业评级体系

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上；
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间；
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。
• 风险评级：
  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动；
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动。

本周个股涨跌幅（前五与后五）

涨幅前五

1. 大洋电机：10.61%
2. 三变科技：9.85%
3. 麦格米特：8.96%
4. 中电电机：8.91%
5. 国电南自：8.62%

跌幅前五

1. 全信股份：-5.28%
2. 天齐锂业：-5.28%
3. 多氟多：-6.31%
4. 好利来：-6.35%
5. 正海磁材：-12.39%