20170507-安信证券-电力设备行业周报_第4批推广目录发布_助力新能源汽车放量_20页_591kb

电力设备行业动态分析总结

核心内容

本报告分析了2017年5月电力设备及新能源汽车行业的动态变化，涵盖新能源汽车推广、电力供应结构优化、工控复苏、风电光伏装机改善及储能发展等多个方面。同时，对相关个股进行了跟踪，并给出了投资建议。

主要观点

新能源汽车

• 工信部发布第4批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》，共有96户企业的453款车型入选，其中客车占比最高，达268款。
• 客车和专用车的销量有望在二季度环比、同比持续改善，带动电池产业链增长。
• 74.54%的客车系统能量密度超过115，可享受1.2倍补贴，有助于降低度电成本。
• Model 3下半年有望量产，将拉动锂矿、钴、铜箔等资源需求。
• 关注高镍正极、硅碳负极等技术提升方向，以及轻量化投资机会。

电力设备

• 电力供应结构持续优化，一季度全社会用电量同比增长6.9%，为2012年以来最高增速。
• 风电和光伏装机增长明显，弃风限电现象逐步改善。
• 电力市场化改革持续推进，多地开展电力直接交易试点，鼓励社会资本参与。
• 一带一路政策为电力设备企业开拓海外市场提供新机遇，特高压技术已达到国际一流水平。

工控行业

• 工控行业强劲复苏，一季度总体营收和净利增速同比提升。
• 电力电子板块因固定资产投资和宏观环境改善，增速明显。
• 制造业发展回稳，建议关注优质龙头公司。

关键信息

新能源汽车推广

• 453款车型入选第4批推广目录，远超前两批。
• 地方补贴政策逐步落地，推动新能源汽车销量增长。
• Model 3量产预期将对锂、钴、铜箔等资源产生需求压力。

电力供应优化

• 一季度全国全社会用电量1.45万亿千瓦时，同比增长6.9%。
• 水电、核电、风电、光伏发电量同比分别增长16.3%、25.2%、28%和31%。
• 弃风率下降，新能源消纳能力提升。

电力市场化改革

• 国家能源局鼓励社会资本参与增量配电网建设。
• 四川、重庆、安徽、河南等地推进电力直接交易试点。
• 甘肃发布新能源消纳实施方案，力争2017年弃风、弃光率下降10个百分点以上。

风电、光伏、储能

• 一季度分布式光伏新增装机2.43GW，同比增长151%，成为行业重点发展方向。
• 风电新增并网容量352万千瓦，同比增长28%。
• 储能政策方向明确，企业加强市场布局，但资金补贴尚未明确。

投资建议

重点推荐

• 新能源汽车：杉杉股份、富临精工、诺德股份、华正新材
• 电力设备：特变电工、平高电气、中国西电、许继电气
• 风电：金风科技、天顺风能
• 光伏：林洋能源
• 储能：未明确具体个股，但建议关注政策受益企业

建议关注

• 新能源汽车：赣锋锂业、天齐锂业、科达利
• 电力设备：东方电气、海兴电力
• 风电：龙源电力、华能新能源
• 光伏：未明确具体个股，建议关注分布式光伏运营商

个股跟踪

• 杉杉股份、富临精工、特变电工、金智科技、金风科技为本周组合。
• 多家企业涉及重大资产重组或股权变动，如纳川股份、骆驼股份、力帆股份等。
• 部分限售股上市流通，如林洋能源、科华恒盛等。

风险提示

• 新能源汽车销量低于预期
• 配网投资低于预期
• 制造业复苏低于预期
• 风电、光伏装机低于预期

板块行情回顾

• 电力设备新能源行业过去一周下跌1.60%，跑赢沪深300指数0.07个百分点。
• 个股涨跌幅分化明显，华锐风电、海润光伏等涨幅较大，东方精工、兆新股份等跌幅较大。

行业评级

• 领先大市-A：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
• 维持评级：行业整体表现稳定，投资价值有待进一步挖掘。

投资者注意事项

• 投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考。
• 投资者应自行关注信息更新与市场变化。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议，亦不作为道义、责任或法律依据。