20150630-渤海证券-计算机行业2015年半年度投资策略报告_走势分化将加剧_积极关注细分领域龙头_25页_976kb

计算机行业2015年半年度投资策略报告总结

核心内容概述

本报告分析了2015年上半年计算机行业的整体表现及未来投资趋势。报告指出，计算机行业在上半年因资金流入和估值提升而大幅上涨，但随着大盘系统性下跌，行业面临估值风险，多数个股股价大幅回落。尽管如此，行业整体投资逻辑未变，仍维持“看好”评级。未来，行业将呈现明显分化，建议关注具有卡位优势的细分领域龙头。

主要观点

• 行业走势分化：随着中概股回归A股，具有互联网基因的公司不再稀缺，A股科技类公司将迎来更明显的分化。
• 互联网+长期价值：互联网在金融、交通、医疗、教育等领域具有巨大潜力，建议重点布局“互联网+金融”和“互联网+汽车&交通”。
• 细分领域龙头成长：建议关注在软硬件领域具有卡位优势的公司，这些公司有望成长为细分领域的“BAT”。
• 投资策略建议：积极关注计算机行业超跌反弹的机会，逢低布局细分领域优质个股，重点选择业绩高成长且具有转型亮点的公司。

关键信息

行业表现

• 上半年走势：计算机行业涨幅达138.07%，远超沪深300、中小板、创业板。
• 硬件行业：持续低迷，微型计算机和笔记本计算机产量同比分别下降11.7%和8.1%。
• 软件行业：步入低速增长区间，但软件板块归母净利润同比增长率高达69.14%，显示强劲成长性。
• 估值变动：估值变动是推动行业走势的主要因素，而非业绩增长。

“互联网+”板块分析

互联网+金融

• 余额宝发展：截至2015年一季度，余额宝规模达7117亿元，7日年化收益率长期高于活期存款利率。
• 长尾需求：互联网金融关注长尾用户，拓展金融服务到未被覆盖的用户群体。
• 产业架构：互联网金融产业架构由支撑层（支付、征信）、入口层（电商平台、社交平台）和产品层（多样化金融产品）构成。
• 数据运营：电商平台和社交平台通过积累用户及交易数据，为互联网金融产品创新提供基础。

互联网+汽车

• 市场规模：中国汽车销量及保有量规模庞大，为车联网发展奠定基础。
• BAT布局：BAT均积极布局“互联网+汽车”领域，通过投资、并购等方式进入车联网及导航服务、出行服务、汽车电商等领域。
• 数据变现：数据流延伸与数据运营将成为“互联网+汽车”主要变现方式，未来将接入保险、4S店、维修厂商及车辆管理部门。

投资策略

• 维持“看好”评级：尽管短期行情较弱，但行业投资逻辑未变，建议持续关注。
• 超跌反弹机会：建议关注计算机行业超跌反弹的投资机会。
• 细分领域布局：优先选择在互联网+金融、互联网+汽车&交通等领域的细分领域龙头。
• 股票池推荐：用友网络、航天信息、新大陆、四维图新、千方科技及立思辰为推荐标的。

重点推荐品种

• 用友网络：增持
• 航天信息：买入
• 新大陆：增持
• 四维图新：增持
• 千方科技：增持
• 立思辰：增持

投资评级说明

重要声明

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