20201101-华创证券-建筑材料行业周报_水泥市场总体小幅上升_积极关注细分领域龙头_16页_1mb

建筑材料行业周报（20201026-20201101）总结

核心内容

本周建筑材料行业整体表现一般，水泥市场小幅上升，玻璃和玻纤市场走势趋于稳态。行业重点聚焦在水泥窑协同处置危废的发展潜力及区域水泥价格波动情况。同时，部分个股表现亮眼，投资建议集中在龙头企业和细分领域。

主要观点

• 水泥市场：整体行情小幅上升，价格涨跌互现。华东、中南地区行情尚好，西南地区价格持续低迷，三北地区价格稳中有降。
• 水泥窑协同处置：我国水泥窑协同处置危废能力已超4000万吨/年，相比2016年增长超过1倍。工信部将继续推进相关政策，提升技术水平和规范标准。
• 行业趋势：水泥行业仍处于协同处置危废发展的高峰期，大型跨区域或区域龙头企业有望借助政策红利实现业务拓展。
• 玻璃市场：浮法玻璃价格涨跌互现，区域差异加大。光伏玻璃价格大幅上涨，市场前景较好。
• 玻纤市场：无碱纱和电子纱价格趋于稳态，市场交投良好，但部分企业仍存在库存压力。

关键信息

水泥市场

• 全国均价：434.17元/吨，同比-3.27%，环比+0.27%。
• 库存：全国平均库存54.44%，同比+0.58pct，环比-1.47pct。
• 出货：全国平均出货率85.97%，同比+5pct，环比+0.2pct。
• 区域表现：
  • 华东：均价486.43元/吨，同比-2.44%，环比+0.04%。
  • 华北：均价420元/吨，同比-3.89%，环比+1.94%。
  • 东北：均价345元/吨，同比-4.61%，环比持平。
  • 中南：均价480.83元/吨，同比-3.83%，环比持平。
  • 西南：均价361.25元/吨，同比-12.95%，环比-1.37%。
  • 西北：均价431元/吨，同比+5.38%，环比持平。

玻璃市场

• 浮法玻璃：10月30日国内重点城市现货均价94.08元/重量箱，周环比-0.13%。
• 产能：截至10月30日，浮法玻璃生产线总数384条，开工率63.28%，产能利用率67.94%。
• 区域表现：
  • 华北：沙河厂家库存降至56万重量箱。
  • 华东：山东产销良好，个别厂价格上涨。
  • 华中：报价上调1元/重量箱。
  • 华南：出货一般，部分厂促量优惠。
  • 西南：四川部分厂价格略降，云南部分厂小幅促量优惠。
  • 西北：新疆价格降幅明显，宁夏、乌海、咸阳部分厂成交存优惠政策。
  • 东北：出货较好，库存低位。

玻纤市场

• 无碱纱：主流产品2400tex缠绕直接纱报价5200-5700元/吨，个别厂家报价至6000元/吨。
• 电子纱：G75产品价格维持8300-8500元/吨。
• 市场走势：价格趋于稳态，市场交投良好。

原材料价格

• 动力煤：CCI5500价格610元/吨，环比+1.16%。
• 沥青：期货结算价2246元/吨，环比-7.65%。
• 重质纯碱：市场价1986元/吨，环比-1.39%。

市场回顾

• 行业表现：
  • 大盘下跌1.63%，创业板上涨2.12%。
  • 建材行业下跌0.21%，子行业涨跌不一。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：福莱特（+23.64%）、四方达（+21.58%）、伟星新材（+15.5%）、旗滨集团（+13.19%）、东方雨虹（+11.25%）。
  • 跌幅前五：华民股份（-32.9%）、豫金刚石（-21.95%）、嘉寓股份（-18.69%）、东宏股份（-18.12%）、中铁装配（-13.74%）。

投资建议

• 重点推荐：
  • 水泥：海螺水泥、塔牌集团。
  • 玻纤：中国巨石。
  • 管材：永高股份。
• 建议关注：祁连山、天山股份、冀东水泥。

风险提示

• 宏观经济下滑：超预期影响行业需求。
• 需求恢复不及预期：影响企业盈利。
• 政策推进不及预期：可能影响行业发展方向。

附：团队信息

• 组长、首席分析师：王彬鹏（上海财经大学数量经济学硕士，4年建筑工程研究经验）
• 研究员：王卓星（南京大学金融学硕士）
• 助理研究员：郭亚新（南开大学产业经济学硕士）

附：投资评级说明

• 公司评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上。
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%。
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%-10%之间。
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%-20%之间。

• 行业评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过沪深300指数5%以上。
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度在-5%-5%之间。
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过沪深300指数5%以上。

附：免责声明

本报告仅供华创证券客户使用，不构成具体投资建议，也不承诺收益或分担损失。市场有风险，投资需谨慎。