20160725-华创证券-计算机行业周报_建议配置优质白马成长及细分领域龙头_持续推荐消费金融_税务云_云安全等领域投资机会_11页_976kb

行业周报总结

核心内容概述

本报告为2016年计算机行业周报，重点分析了计算机板块的市场表现、估值水平、投资建议及行业事件。报告指出，计算机板块在2016年Q2基金持仓占比降至三年以来的低位，机构仓位较低，板块下行风险较小，具备显著配置价值。同时，板块整体净利润增速较高，116家上市公司平均增速中位数达16.25%，显示出良好的盈利能力和产业趋势。

主要观点

• 行业趋势向好：计算机板块整体盈利状况良好，产业趋势确定性强，尤其在大数据、人工智能、金融IT等子版块表现突出。
• 配置建议：建议配置优质白马成长及细分领域龙头，重点关注消费金融、税务云、云安全、人工智能、物联网等细分领域。
• 技术驱动投资：以语音交互、人工智能、区块链、云计算为代表的底层技术创新将成为引领IT投资热潮的重点。
• 估值合理：当前板块估值相对较低，具备较高的安全边际和增长潜力，尤其是云安全领域的领先企业。
• 超额收益潜力：通过每市模拟组合的分析，可以看出组合在2016年表现优于申万计算机指数，体现出精选个股带来的超额收益。

关键信息

一、市场表现

• 上周上证综指下跌1.4%，深证成指下跌1.1%，中小板指下跌1.3%，创业板指下跌0.6%。
• 中信计算机指数（CI005027）上涨0.2%，在中信29个行业中涨幅排名第4位。
• 去IOE指数上涨3.0%，显示出替代传统IT架构的趋势。

二、板块估值

• 计算机板块2016年动态PE（整体法）为68.45X，通信60.50X，传媒56.12X，电子元器件66.43X。
• 计算机应用PE（TTM）为90.38X，计算机设备PE（TTM）为42.74X。
• 相对沪深300指数，计算机设备PE比值为3.5倍，计算机应用PE比值为7.3倍。

三、推荐组合

• 每市模拟组合：当前组合包含5只个股，分别为康耐特（25%）、文化长城（15%）、丰东股份（30%）、绿盟科技（15%）、广博股份（10%），总仓位100%。
• 组合表现：模拟组合本周上涨3.8%，累计收益率为26.39%，显著优于申万计算机指数（0.13%）。
• 推荐原因：
  • 文化长城：估值低估，转型职业教育，具备成长性。
  • 康耐特：金融大数据业务潜力大，业绩有望爆发。
  • 丰东股份：对接金税三期平台，订单饱满，业绩超预期。
  • 绿盟科技：云安全领域龙头，技术领先，未来增长可期。
  • 广博股份：布局区块链与跨境支付，估值低，成长性强。

四、细分领域推荐

• 消费金融：类比2013年手游、2015年互联网+，未来增长确定性强，推荐康耐特等标的。
• 税务云：推荐丰东股份、ST易桥等，受益于税务信息化推进。
• 云安全：推荐绿盟科技，作为行业龙头，具备先发优势。
• 人工智能：推荐思创医惠、同花顺、神思电子等，关注技术突破和应用落地。
• 区块链：推荐广博股份、海立美达、飞天诚信等，未来市场空间广阔。
• 智能硬件：推荐科大讯飞、国光电器、漫步者、奋达科技、英唐智控、和而泰等，受益于技术创新。

五、行业事件

• 互联网金融：佳兆业金服上线，房地产商布局互联网金融。
• 大数据：美年健康收购美兆体检，布局医疗大数据。
• 移动支付：中国银联发布移动支付、生物认证等标准规范；工行推出二维码支付；重庆成立首家国有移动金融公司。
• 人工智能：云知声推出“语用计算”技术，提升语音识别准确率；软银高溢价收购ARM，推动人工智能发展。

投资建议

• 关注技术驱动型公司：如人工智能、区块链、云安全等领域的创新企业，它们代表未来IT投资的主流方向。
• 重视估值与成长性：推荐估值相对较低但成长性明确的公司，如绿盟科技、康耐特等。
• 把握行业趋势：消费金融、税务云等细分领域具备较高的增长潜力，应积极布局。
• 关注组合表现：每市模拟组合表现优异，可作为机构投资者的参考。

评级体系

• 公司投资评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%；
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%—10%之间；
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%-20%之间。

• 行业投资评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上；
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%—5%；
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。

分析师信息

• 证券分析师：寻赞，执业编号S0360515090002，联系方式：电话021-20572536，邮箱xunyun@hcyjs.com。
• 联系人：侯子超，电话021-20572565，邮箱houzichao@hcyjs.com。

风险提示

• 证券市场存在风险，投资需谨慎。
• 报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。