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特斯拉景气上行为新能源汽车产业注入强心剂

核心内容

本报告聚焦于2021年10月25日至10月31日期间电子行业的发展动态与投资观点，重点分析特斯拉的业务扩张、OLED显示驱动芯片行业的投资动向以及电子板块的整体表现。

主要观点

• 特斯拉景气上行：特斯拉新增业务订单显著上涨，为新能源汽车行业注入强心剂，预计对汽车芯片、器件、显示终端和被动元件等领域形成业绩拉动。
• 小米注资欧铼德：小米对OLED显示驱动芯片研发商欧铼德的注资，显示产业巨头对OLED驱动芯片行业未来发展的看好。
• 电子板块表现：上周电子指数（申万一级）上涨0.66%，跑赢沪深300指数1.68个百分点，涨幅居申万28个行业第6位。
• 子行业表现：二级子行业中，电子制造Ⅱ涨幅最大（1.05%），三级子行业中，电子零部件制造涨幅最高（3.87%）。
• 估值分析：SW电子板块PE(TTM)为35.64倍，较峰值88.11倍仍有59.55%的上行空间。
• 投资建议：建议关注芯原股份、凯盛科技等具备高景气度的细分领域企业。
• 风险提示：包括科技摩擦、技术研发跟不上预期、同行业竞争加剧、疫情再度蔓延等。

关键信息

1. 汽车电子板块

• 特斯拉订单增长：赫兹公司计划2022年底前向特斯拉订购10万辆汽车，带来42亿美元收入，锁定约10%年产能。
• 市场影响：特斯拉的景气上行将推动新能源汽车产业链，特别是汽车芯片、器件、显示终端和被动元件等领域的发展。
• 未来预期：随着晶圆厂供应增加和新建厂投产，新能源汽车产销量将在2022-2023年实现第二阶段增长。

2. 显示驱动板块

• 欧铼德获小米注资：小米长江产业基金对欧铼德进行5%投资，该公司是OLED显示驱动芯片研发商，同时获得华为哈勃科技投资。
• 行业前景：受益于Mini/MicroLED技术的市场渗透，OLED驱动芯片厂商业绩上涨，预计未来将在更多显示终端应用中扩大市场份额。
• 技术优势：低功耗、低成本、长寿命和高性能推动Mini/MicroLED市场增长。

3. 电子板块周行情

• 整体表现：电子指数（申万一级）上周上涨0.66%，2021年以来上涨5.71%。
• 子板块表现：
  • 电子制造Ⅱ（申万）：涨幅1.05%
  • 电子零部件制造（申万）：涨幅3.87%
• 个股表现：
  • 周涨幅最高为31.37%（长信科技）
  • 周涨幅比例为36.68%

4. 公司动态

• 关联交易：上周发生11笔大宗关联交易，涉及多家公司。
• 股东增减持：赛微电子、芯朋微等公司发生重要股东增减持。
• 大宗交易：合计交易量7453.33万股，成交金额170493.27万元。
• 限售解禁：本周有7家公司发生限售解禁，涉及杰普特、洲明科技、天华超净、长电科技、华润微、高德红外、世运电路。

5. 投资建议

• 推荐公司：芯原股份、凯盛科技。
• 投资逻辑：基于特斯拉景气上行和小米注资欧铼德等事件，关注高景气度细分领域。

6. 风险提示

• 科技摩擦风险：美方科技摩擦可能对我国消费电子行业带来冲击。
• 技术研发风险：技术研发滞后可能影响市场发展和国产化进程。
• 行业竞争风险：同行业竞争加剧，技术不确定性及消费者偏好可能影响企业竞争力。
• 疫情风险：疫情再度蔓延可能影响行业增长。

总结

本报告分析了电子行业在特斯拉订单增长和小米注资欧铼德等事件下的积极表现，指出电子板块整体上涨，其中电子制造Ⅱ和电子零部件制造涨幅显著。同时，强调了行业估值仍有较大上升空间，并提出了投资建议。风险方面，科技摩擦、技术研发和行业竞争仍是需关注的重要因素。