20250115-申港证券-汽车行业研究周报_以旧换新_加力扩围_为市场注入强心剂_8页_880kb

汽车行业研究周报总结

1. 政策更新

近期，国家发展改革委和财政部发布通知，加强2025年“以旧换新”政策，重点针对汽车行业。措施包括：提高新能源城市公交车和动力电池更新补贴标准，将平均补贴从6万元增至8万元。扩大汽车报废更新支持范围，将符合条件的国四排放标准燃油乘用车纳入补贴旧车范围，个人消费者报废旧车并购买新车可享单台补贴2万元或15万元。完善汽车置换更新补贴，个人购买新能源或燃油车最高补贴15万元或13万元。同时，加快推进电动自行车以旧换新，支持力度根据地区调整。

2. 投资策略

基于政策支持和行业触底反弹，建议关注低估值的整车和零部件龙头企业。重点关注公司在新能源、电动化和智能化领域的领先企业，如比亚迪、理想汽车等自主车企；零部件龙头如华域汽车、福耀玻璃；以及电动化核心标的如华阳集团、德赛西威等。推荐组合包括比亚迪、理想汽车、拓普集团、德赛西威和上声电子，各占权重20%，短期收益前景看好。

3. 市场回顾

本周汽车板块上涨131%，位列申万31个板块第6位，显著跑赢沪深300指数。核心子板块如汽车零部件和乘用车表现强劲，而商用车和摩托车跌幅较大。涨幅前五个股为肇民科技、骏创科技等，跌幅前五为迪生力、通达电气等。

4. 风险提示

主要风险包括汽车销量不达预期、政策落地延迟、市场竞争加剧，以及原材料短缺或成本上升。这些因素可能影响行业复苏进程。

总体而言，该报告强调政策刺激对汽车行业注入的活力，建议投资者抓住机会参与复苏。