20260716-宝城期货-豆类日报_两粕外强内弱持续_菜油强势领涨油脂_6页_720kb

豆类日报总结（2026年7月16日）

核心内容

2026年7月16日，豆类及油脂市场整体呈现外强内弱、震荡修复的格局。豆类品种在海外市场带动下高开回落，国内供需偏弱，缺乏产业链支撑，行情稳定性较差。油脂市场则呈现分化走势，菜油强势领涨，而豆油和棕榈油则偏弱运行。

主要观点

1. 国内豆类走势

• 豆一：期价陷入震荡，承压于5日均线，伴随增仓近1万手。
• 豆二：期价冲高回落，暂获5日均线支撑，资金变化不大。
• 豆粕：期价冲高回落，暂获5日均线支撑，伴随增仓2.7万手。

2. 国内油脂走势

• 豆油：期价跌破5日均线，下探10日均线，伴随减仓1.6万手。
• 棕榈油：期价承压回落，承压于5日、10日、20日三条均线，伴随增仓1.4万手。
• 菜油：期价涨幅超1%，暂获5日均线支撑，伴随增仓3.2万手。

3. 市场驱动因素

• 天气因素：美国中西部持续高温，但下周降温降雨预期，市场从高温确定性交易转向缓和预期，天气升水面临回吐。
• 全球供需变化：
  • 美国：NOPA数据显示6月大豆压榨量创三个月新高，但压榨利润下降，部分工厂因季节性维护关闭。
  • 巴西：7月大豆出口量预计达1376万吨，高于预期，全年出口预估上调至1.14亿吨，中国仍是主要买家。
  • 印度：季风降雨量低于长期均值，厄尔尼诺现象可能进一步抑制降雨，影响大豆和棉花产量。

4. 压榨利润情况

• 国内压榨利润普遍偏低，多数地区利润为负，如黑龙江、大连、天津、山东等地。
• 进口豆油利润表现分化，张家港、连云港等地略有盈利，其他地区则亏损。

5. 基差表现

• 豆油基差偏弱，国内现货表现平淡。
• 菜油基差偏强，进口压榨库存中性偏低，部分油厂限量提货，推动价格上涨。
• 棕榈油基差延续弱势，产地累库格局未改，出口虽增长但难以抵消增产压力。

关键信息

现货市场价格（表1）

压榨利润（表2）

市场展望

短期来看，天气题材仍是豆类及油脂市场的主要驱动因素。菜油因天气及库存因素表现强势，而豆油和棕榈油则因供需宽松、库存高企，走势偏弱。整体市场震荡为主，缺乏明确方向。

作者信息

• 姓名：毕慧
• 机构：宝城期货投资咨询部
• 从业资格证号：F0268536
• 投资咨询证号：Z0011311
• 联系方式：电话：0571-87006873，邮箱：bihui@bcqhgs.com

免责条款

本报告仅供参考，不构成任何投资建议。宝城期货对因使用本报告而产生的任何损失不承担任何责任。客户应独立判断，不依赖本报告进行投资决策。

图表说明

• 图1：大豆港口库存
• 图2：大豆盘面压榨利润
• 图3：豆油港口库存
• 图4：棕榈油港口库存
• 图5：豆油基差
• 图6：棕榈油基差

以上图表数据来源：iFinD、宝城期货研究所。

投资建议

当前市场震荡，建议投资者关注天气变化及库存动态，谨慎操作。