20231007-东吴期货-库存维持低位_铝价偏强运行_16页_1mb

铝市场周度分析总结

周度观点

核心观点：铝锭低库存问题仍未改善，仓单不足问题部分缓和但存支撑，预计铝价偏强运行。

主要分析要点

1. 库存现状与走势

• 当前铝锭社会库存处于历史低位，节前累库虽高但总体量仍低，下游因高价未集中补货，节后补库可能推迟。
• 后续库存难持续累积。

2. 支撑因素

• 锡电解铝产量基本稳定，生产成本因煤炭涨价回升。
• 烧碱价格上涨带动氧化铝成本上升，瓷氧化铝现价接近支撑位。

3. 海外动态

• 欧洲天然气供应不确定影响电解铝产能；西南水电因降水正常暂无减产压力。

操作建议

• 沪铝：逐步退出多单，关注期现正套机会或套保。
• 氧化铝：采用高抛低吸策略。

潜在风险

• 铝锭库存变化及美元指数波动需密切监控。

补充数据

锅炉参数

1. 电解铝：产量稳定，利润回升。
2. 煤炭：价格持续上涨拉高综合成本。
3. 氧化铝：成本显著上行支撑市场价格。

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