20210829-太平洋-科前生物-688526.SH-中报点评_上半年业绩同比大增_7月核心产品批签发同增41__6页_1mb

科前生物(688526)总结

核心内容

科前生物是一家专注于兽用疫苗领域的公司，其核心产品包括猪伪狂犬病疫苗。2021年上半年，公司业绩表现强劲，营收和净利润均实现大幅增长。公司还发布了限制性股票激励计划，以绑定核心骨干利益，推动长远发展。分析师程晓东对科前生物给予“买入”评级，并设定了目标价为41.3元。

主要观点

• 业绩增长显著：2021年上半年，公司实现营收5.45亿元，同比增长53.49%；归母净利润2.86亿元，同比增长56.45%；基本每股收益0.62元。
• 季度增长趋势：尽管第二季度增速较第一季度有所回落，但7月份核心产品批签发数同比增长41.17%，显示公司业务在第三季度有较强的增长潜力。
• 激励计划落地：公司推出限制性股票激励计划，覆盖169名核心员工，约占总员工数的26.12%。该计划要求公司未来三年营收分别增长30%、23%、12.5%，有助于增强员工积极性，巩固市场份额。
• 盈利预测：预计2021-2023年归母净利润分别为6.4亿、8.2亿、10.05亿元，2021年给予30倍PE估值，目标市值192亿元，较当前市值有显著增长空间。
• 财务指标：公司资产规模持续扩大，货币资金和股东权益稳步增长。净利润率和ROE等指标表现良好，显示公司具备较强的盈利能力。

关键信息

股票数据

• 目标价：41.3元
• 昨收盘：28.4元
• 总股本/流通：465/84百万股
• 总市值/流通：13,206/2,386百万元
• 12个月最高/最低：49.70/28.01元

盈利预测与财务指标

风险提示

• 猪价进一步下跌可能影响猪用疫苗销售；
• 公司项目建设进度不及预期可能影响未来发展。

投资评级

• 行业评级：看好（预计未来6个月行业回报高于市场5%以上）
• 公司评级：买入（预计未来6个月个股相对大盘涨幅在15%以上）

销售团队信息

研究院信息

• 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
• 电话：(8610)88321761
• 传真：(8610) 88321566

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