20240320-东吴证券-先导智能-300450.SZ-获ABF20GWh锂电设备订单_锂电设备商迎出海机遇_3页_452kb

公司事件总结

先导智能（300450）最近获得中国企业迄今最大的美国锂电池设备订单，与ABF合作，为其打造美国本土超级电池工厂网络。ABF目标是于2025年完成亚利桑那州图森市一期工厂建设，先导智能作为唯一设备供应商，提供定制化智能全自动整线解决方案，支持20GWh锂电池生产目标。

海外电池厂扩产加速，推动先导智能海外订单占比提升。2022年占比15%，2023年提升至30%，预计2024年达到30-35%，长期目标海外订单占比50%以上。主要海外客户包括德国大众、法国ACC、瑞典Northvolt等，2023年欧洲订单占海外份额80%。

公司正推进供应链本土化，从中国国内生产向欧洲、北美延伸，以缩短交付时间、提升服务质量和降低成本。

盈利预测方面，维持2023-2025年归母净利润为35亿、50亿、60亿元，当前股价PE分别为11倍、8倍、7倍，评级维持“买入”。风险包括新能源车销量低于预期，下游扩产进度不足。