20180115-华泰证券-电子行业周报_被动元器件全线开涨_晶圆代工淡季不淡_9页_877kb

电子元器件行业周报总结（2018年01月15日）

行业评级

• 行业评级：增持（维持）

核心内容与主要观点

1. 8K高清与车载显示升级

• 8K高清电视面板加速渗透，京东方、LGD、华星光电、夏普等企业推动8K面板产能提升。
• 京东方8425战略推动8K推广，预计2018年60寸以上TV的8K渗透率为1%，2020年将达9%。
• BYTON电动SUV搭载京东方50寸车载曲面屏，支持手势交互、语音控制等功能，显示技术持续升级。

2. 被动元件价格上涨

• MLCC、片阻、铝电解电容、二极管等被动元件价格全面上涨。
• 尼吉康、智宝、强茂等企业上调价格，被动元件行业进入新一轮景气周期。
• 3C产品升级、汽车电子、共享单车等需求推动产能消化，行业景气有望持续。

3. 晶圆代工转为卖方市场

• 上游硅晶圆材料供不应求，晶圆代工厂要求客户预付款项10%-15%，产能利用率仅60%-70%。
• 台积电先进制程（10nm、16nm）产能全满，8英寸厂利用率也处于高位。
• 晶圆代工市场呈现淡季不淡的态势，行业进入盈利修复周期。

4. 自动驾驶技术进展

• 奇瑞艾瑞泽5自动驾驶版亮相CES，搭载百度Apollo Pilot 2.0，实现L3级自动驾驶。
• 车辆配备9个摄像头、4个毫米波雷达、12个超声波雷达，支持复杂路况和远程维护。
• 推荐关注法拉电子、长信科技、得润电子等公司。

5. 市场行情回顾

• 国内电子板块整体下跌，其中半导体（申万）跌幅最大，达3.60%。
• 个股中卓翼科技涨幅最大（28.6%），京东方A、宇顺电子、麦捷科技、艾华集团等涨幅居前。
• 海外市场中，亚马逊、舜宇、新普涨幅领先；三星电子、海力士、美光等跌幅明显。

重点推荐组合

行业动态

• 三星可卷曲屏幕新增重力按压技术，可应用于折叠设备，提升用户体验。
• 世界首块弹性电池问世，应用于可穿戴设备，提升安全性。
• 京东方、LGD等企业推动8K面板市场，预计2018年8K面板市场复合增长率达111%。
• 三星推出146英寸4K电视墙，采用MicroLED技术，显示效果接近电影院。
• 华硕发布多联屏光学套件，通过光反射原理消除拼接黑边。
• LG展示65英寸柔性OLED电视，分辨率升级为4K，未来或推出88英寸8K OLED电视。
• 工信部推动超高清视频产业发展，预计2018-2022年产业规模增量达2.5万亿元，带动硬件和相关服务产值。

风险提示

• 经济下行风险：可能导致业绩兑现不及预期。
• 电子产品渗透率风险：若新技术应用速度低于预期，可能影响行业增长。

免责声明

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评级说明

行业评级体系

• 增持：行业股票指数超越沪深300指数。
• 中性：行业股票指数基本与沪深300指数持平。
• 减持：行业股票指数明显弱于沪深300指数。

公司评级标准

• 买入：股价超越基准20%以上。
• 增持：股价超越基准5%-20%。
• 中性：股价相对基准波动在-5%~5%之间。
• 减持：股价弱于基准5%-20%。
• 卖出：股价弱于基准20%以上。