20180521-长城国瑞证券-机械设备行业周报2018年第20期_工程机械持续向好,布油上破80美元大关_13页_779kb

机械设备行业周报总结（2018年第20期）

核心内容概览

本报告聚焦于机械设备行业，重点分析了工程机械、油服设备及轨道交通等子行业的发展动态与市场表现，并对相关公司进行了投资评级和业绩预测。整体来看，行业表现良好，部分子行业增长显著，同时受到国际油价上涨等因素的积极影响。

主要观点与关键信息

行业整体表现

• 机械设备行业指数：上周微涨0.18%，在申万28个一级行业中涨幅居后。
• 三级行业指数：农用机械和环保设备涨幅居前，分别为4.27%和2.45%；内燃机和机械基础件跌幅居前，分别为6.43%和1.94%。
• 估值走势：机械设备行业估值水平有所波动，整体处于合理区间。

工程机械行业

• 装载机销量：2018年4月销售13530台，同比增长49.5%；1-4月累计销量44120台，同比增长38%；出口销量约8000台，同比增长37%。
• 推土机销量：4月销售989台，同比增长44.4%；1-4月累计销量3100台，同比增长38%。
• 出口表现：装载机出口占总销量的37%，推土机出口增长显著，山推在推土机市场占比超七成。
• 市场预测：英国工程机械咨询有限公司预测2018年全球工程机械市场销量增长6%，至2022年有望超过100万台。

油服设备行业

• 油价上涨：5月17日布油突破80美元/桶，创2014年以来新高，日内涨幅达1.08%。
• 利好因素：美国退出伊朗核协议、委内瑞拉和安哥拉产量下降、夏季驾驶季临近、亚洲需求强劲等。
• 投资建议：推荐杰瑞股份（民营油服设备龙头）、中海油旗下中海油服和海油工程（受益于国内石油公司资本开支增加及内部保护政策）。

轨道交通行业

• 中国铁建海外合同：新签423亿元海外合同，为尼日利亚铁路现代化项目第4标段。
• 粤东地区城际铁路建设：国家发改委批复建设规划，总投资约1002亿元，资本金比例为50%，吸引社会资本参与。

公司动态

• 353家机械设备公司：截止5月20日，已有119家公布2018年半年报业绩预告，其中预增27家，略增36家，续盈13家，扭亏7家。
• 重点公司投资建议：
  • 机器人：增持，预计2018-2020年EPS分别为0.31、0.35、0.41元，对应P/E分别为61.23、54.26、46.32倍。
  • 诚益通：增持，预计2018-2020年EPS分别为0.70、0.77、0.85元，对应P/E分别为33、30、27倍。
  • 上海沪工：增持，预计2018-2020年EPS分别为0.52、0.62、0.76元，对应P/E分别为38、32、26倍。
  • 拓斯达：增持，预计2017-2019年EPS分别为1.06、1.50、1.97元，对应P/E分别为57、40、31倍。
  • 科达洁能：买入，预计2018-2020年EPS分别为0.46、0.56、0.82元，对应P/E分别为21、17、12倍。
  • 斯莱克：买入，预计2018-2020年EPS分别为0.62、0.80、1.01元，对应P/E分别为22、17、14倍。
  • 海源机械：买入，预计2018-2020年EPS分别为0.38、0.68、1.15元，对应P/E分别为44、25、15倍。
  • 英维克：增持，预计2018-2020年EPS分别为0.60、0.75、0.88元，对应P/E分别为34、28、25倍。
  • 赢合科技：买入，预计2018-2020年EPS分别为0.85、1.22、1.67元，对应P/E分别为29、20、15倍。

投资建议

• 推荐主线：
  • 具有国际竞争力、海外市场收入占比较高的民营油服设备龙头，如杰瑞股份。
  • 直接受益于国内石油公司资本开支增加及内部保护政策的油公司旗下油服公司，如中海油服、海油工程。
• 建议关注板块：工程机械、铁路设备。

风险提示

• 工程机械景气度下滑。
• 铁路项目进展不及预期。
• 油价持续性下跌。

投资评级说明

• 证券投资评级：
  • 买入：相对强于市场表现20%以上。
  • 增持：相对强于市场表现10%~20%。
  • 中性：相对市场表现-10%~+10%之间波动。
  • 减持：相对弱于市场表现10%以下。
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越整体市场表现。
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平。
  • 看淡：行业弱于整体市场表现。
• 基准指数：沪深300指数。

法律声明

• 股市有风险，入市需谨慎。
• 长城国瑞证券有限公司已通过中国证监会核准开展证券投资咨询业务。
• 本报告中的信息来源于公开资料，不保证其准确性及完整性，投资风险由投资者自行承担。