20240710-东吴证券-宏观点评_6月通胀_PPI同比降幅收窄_4页_731kb

2024年6月通胀分析总结

基于东吴证券宏观点评报告（2024年07月10日），本报告分析了2024年6月消费者价格指数（CPI）和生产价格指数（PPI）的通胀数据，反映了当前经济环境和未来趋势。

6月CPI环比下降0.2%，同比降幅扩大至0.2%，主要受食品价格季节性回落影响，如蔬菜、鲜果和水产品价格环比分别下降73%、38%和24%，而猪肉价格上涨114%但整体食品拖累明显。非食品端保持稳定，外部因素如国际油价回落和“618”促销导致消费品价格进一步下降，但服务价格开始回暖，环比上升0.1%。

PPI环比下降0.2%，同比下降至-0.8%，尽管低基数效应提供了支撑。CPI和PPI的环比疲软表明内需动能不足，但PPI同比受能源和需求波动分化：上游如煤炭和有色金属价格上涨，推动PPI上升，而原油和黑色金属价格下降带来拖累。报告展望：随着全球经济改善和政策优化，内外部环境逐步好转，PPI整体价格或在后续月份转正。

潜在风险包括经济复苏缓慢、海外衰退提前影响出口等。需关注数据变化以评估通胀趋势。