通信行业研究：巨头聚焦物联网平台，中移动NB上海商用-20171218-国金-12页

通信行业研究总结

核心内容

本报告围绕通信行业，特别是物联网和5G技术发展，分析了行业现状、趋势及投资机会，同时对中兴通讯、中国移动、阿里云等企业在物联网平台及网络技术方面的布局进行深入解读。整体评级为买入，表明对通信行业未来发展的积极预期。

主要观点

1. 物联网平台成为产业发展的关键驱动力

• 运营商布局物联网平台：中国移动、中国电信等三大运营商均在物联网大会上发布平台，推动物联网生态发展。
• 中国移动的CCMP平台：具备业务运行、国际拓展、安全防护等五大核心能力，支持NB-IoT技术，提升终端节电管理能力。
• 中国电信的物联网平台：通过数据感知和智能决策，实现家庭、企业、智慧城市等多场景应用。
• 中兴通讯的ThingxCloud兴云平台：作为IoT PaaS平台，提供设备管理、连接管理、应用使能管理等功能，助力物联网生态发展。

2. 物联网产业链发展现状与挑战

• 产业链初步形成：我国物联网产业体系已初步建立，规模突破9200亿元，YOY增长25%。
• 核心技术仍需突破：高端传感器和芯片进口依赖度高，传感芯片进口比例达90%。
• 应用使能平台价值显著：平台可降低开发成本，推动产业从硬件向软件和数据服务迁移，构建健康生态链。

3. NB-IoT商用进展与5G布局

• 中国移动NB-IoT网络商用：12月15日上海移动正式商用NB-IoT，启动5G物联网试验网建设，并打造物联网产业联盟。
• NB-IoT商用目标：计划到2017年底实现346个城市的NB-IoT连续覆盖和全面商用，提供10亿元模组补贴。

4. 阿里云发布云骨干网

• 云骨干网功能：实现广域网虚拟化，通过API调用方式创建与带宽修改，满足大型行业企业用户需求。
• 优势：简单、智能、灵活、高速，为企业提供低成本、高效率的网络接入方式。

5. 运营商对SDN/NFV技术的讨论

• 中国联通：认为5G带来更强的网络重构驱动力，云计算、AI和NFV为技术基础，但面临投资回报与技术挑战。
• 中国电信：云网融合成为重要发展方向，分三个阶段推进，需综合智能编排、扩展性、安全性等能力。
• 中国移动：5G是软件虚拟化网络，将构建全软件化核心网，结合SDN、网络切片、边缘计算等技术。

关键信息

市场数据

• 市场优化平均市盈率：18.27
• 国金通信指数：6045.68
• 沪深300指数：3980.86
• 上证指数：3266.14
• 深证成指：10998.12
• 中小板综指：11437.95

投资建议

• 关注物联网产业链：
  • 模组端：广和通、高新兴（中兴物联）
  • 平台端：宜通世纪（CMP和AEP平台双重布局）
  • 终端侧：新天科技、金卡智能
  • 综合布局：中兴通讯（芯片、平台、应用层全面布局）

风险提示

• 物联网连接数不及预期
• 物联网芯片及模组量产慢于预期，导致价格降幅低于预期

行业投资评级说明

• 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上
• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%-15%
• 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘-5%-5%
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上

图表目录

• 图表1：我国物联网发展现状（政策环境、产业体系、创新成果）
• 图表2：我国物联网发展现状（万物互联、应用需求、产业链生态）
• 图表3：我国物联网发展目标（总体产业规模、连接数）
• 图表4：物联网发展六大目标
• 图表5：中国移动物联网五大核心区域
• 图表6：中国移动AEP平台特点
• 图表7：中国移动CCMP平台
• 图表8：中国电信物联网开发平台
• 图表9：中国电信聚焦三大市场
• 图表10：中兴通讯物联网市场
• 图表11：中兴通讯NB&5G技术
• 图表12：中兴通讯物联网发展战略
• 图表13：上海移动物联网“123”计划
• 图表14：云骨干网示意图
• 图表15：阿里云骨干网四大特点

特别声明

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