20171218-安信证券-通信行业动态分析_中国移动有序推进5G标准第一版_首张省级NB-IOT网络正式商用_10页_762kb

通信行业2017年12月总结

核心内容

2017年12月，通信行业在5G、物联网、SDN/NFV等领域取得显著进展。中国移动在5G标准制定、NB-IoT网络商用、云网融合等方面持续推进，成为行业引领者之一。中国电信与中兴通讯等设备商也在物联网平台和5G技术方面积极布局。此外，SDN/NFV技术在三大运营商的推动下逐渐揭开神秘面纱，显示出其在提升网络灵活性与效率方面的潜力。

主要观点

• 5G标准与商用进程：
  3GPP已完成5G NR非独立组网（NSA）版本的功能冻结，预计2019年第一季度将发布5G芯片，2019年下半年将推出商用终端。中国移动计划于2018年6月完成5G第一版本标准化工作，为全面实现5G系统奠定基础。

• 物联网发展：
  中国移动在上海建成首张省级NB-IoT商用网络，首批开通基站3500个。中国电信计划2018年商用eMTC网络，以补充NB-IoT应用场景。中兴通讯推出新一代ThingxCloud物联网平台，推动物联网生态发展。

• SDN/NFV技术应用：
  三大运营商在“GNTC全球网络技术大会”上讨论SDN/NFV技术的网络重构方案。中国联通强调云化基础网络，中国电信提出云网融合的五个方向，中国移动则以“IOF”架构推动网络演进，强调与5G协同发展。

• 行业投资建议：
  安信证券重点推荐中兴通讯、中际旭创、宜通世纪、海能达、紫光股份等股票，认为这些公司在5G、物联网、SDN/NFV等领域具备竞争优势。

关键信息

5G进展

• 3GPP完成5G NR NSA版本功能冻结，2019年第一季度将发布5G芯片。
• 中国移动计划于2018年6月完成5G第一版本标准化工作。
• 中国在5G标准制定中发挥重要作用，拥有30余个关键职位和23%的投票权。

物联网发展

• 中国移动首张省级NB-IoT网络在上海商用，首批开通基站3500个。
• 中国电信计划2018年商用eMTC网络，与NB-IoT互补。
• 中兴通讯推出ThingxCloud平台，赋能物联网应用开发与运营。

SDN/NFV技术

• 三大运营商提出云网融合的实施路径，包括智能编排、网络扩展性、NFV入云等。
• 中国移动以“IOF”架构推动网络重构，强调与5G协同发展。
• SDN/NFV在实际应用中存在复杂性和阶段性问题。

投资组合

• 推荐股票：中兴通讯（买入-A，目标价36.30）、中际旭创（买入-A，目标价41.23）、宜通世纪（买入-A，目标价35.41）、海能达（买入-A，目标价18.00）、紫光股份（买入-A，目标价100.00）。

行业表现

• 上周通信板块整体下降0.23%，跑赢沪深300指数0.33%，跑赢创业板指数0.23%，落后中小板指数0.79%。
• 光通信、云计算、大数据等子板块表现突出。

风险提示

• 市场估值系统性波动
• 5G商用不及预期
• 物联网商用不及预期
• SDN/NFV建设不及预期

重点事件

• 中国移动NB-IoT商用：上海建成首张省级NB-IoT网络，首批开通基站3500个。
• 中兴通讯发布ThingxCloud平台：新一代物联网PaaS平台，支持设备管理、连接管理及应用使能。
• 5G终端商用时间表：预计2019年下半年推出商用终端，2020年实现5G商用。
• SDN/NFV技术进展：三大运营商在GNTC大会上分享网络重构方案，云网融合成为未来趋势。

行业动态

• 5G终端：2019年下半年将投放市场，中国在5G标准制定中占据主导地位。
• 物联网应用：NB-IoT适用于低速率、深度覆盖场景，eMTC适用于中速、移动性需求场景。
• SDN/NFV挑战：实际应用中存在复杂性和阶段性问题，需逐步推进。
• 投资建议：关注光通信、5G、物联网、SDN/NFV等高成长性子板块，推荐中兴通讯、中际旭创、宜通世纪、海能达、紫光股份。

一周重点公告

• 高新兴、中富通、恒宝股份、科华恒盛、富春股份、宜通世纪、飞荣达等公司发布质押解除公告，显示股东对公司发展信心。

分析师声明

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