通信行业2017年12月总结
核心内容概述
2017年12月，通信行业在5G、物联网及SDN/NFV等技术领域取得重要进展，同时行业整体表现分化，部分子板块如光通信、云计算、大数据等表现抢眼。随着5G标准进程的推进，行业关注度持续上升，通信板块迎来新的发展机遇。
主要观点
1. 物联网行业持续升温
- 中国移动：正式商用首张省级NB-IoT网络（上海），首批开通基站3500个，推动物联网应用深化。
- 中国电信：计划于2018年正式商用eMTC网络，与NB-IoT形成互补，满足不同业务场景需求。
- 设备商：中兴通讯发布新一代ThingxCloud物联网平台，采用PaaS架构，赋能物联网生态发展。
- 推荐股票：中兴通讯（主设备核心厂商）、广和通（物联网模组核心厂商）、宜通世纪（智慧医疗垂直运营）。
2. 5G标准推进迅速，商用进程临近
- 3GPP：完成5G NR非独立组网（NSA）版本的功能冻结，为5G商用奠定基础。
- 中国移动：按计划于2018年6月完成5G第一版本标准化工作，成为全球标准引领者之一。
- 商用时间表：预计2019年第一季度发布5G芯片，2019年下半年推出商用终端。
- 推荐股票：中兴通讯（5G核心主设备商）。
3. SDN/NFV技术推动网络重构
- 三大运营商态度：均表示将推进网络云化和重构，中国联通强调DC化基础网络，中国电信提出五大方向实现云网融合，中国移动以“IOF”框架定义网络重构路径。
- 技术挑战：SDN/NFV在复杂场景应用成本高，需分阶段推进。
- 云网融合：被视为未来重大发展方向，建议关注紫光股份（旗下新华三在SDN/NFV领域能力突出）。
4. 通信板块表现分化
- 市场表现：上周沪深300指数下降0.56%，通信板块下降0.23%，跑赢大盘。
- 个股表现：中际旭创涨幅最高（13.92%），武汉凡谷跌幅最大（-12.68%）。
- 投资组合：推荐中兴通讯、中际旭创、宜通世纪、海能达、紫光股份。
关键信息
5G发展动态
- 5G标准第一版将于2018年6月完成，2019年将发布芯片并推出商用终端。
- 中国在5G国际标准制定中发挥重要作用，拥有30余个关键职位，23%投票权，文稿数量占30%，牵头项目占40%。
物联网进展
- 上海成为首个实现NB-IoT网络商用的城市，基站覆盖广泛，助力智慧城市发展。
- eMTC与NB-IoT互补，满足不同业务需求，如物流追踪、智能穿戴、车辆定位等。
SDN/NFV趋势
- 云网融合成为运营商网络重构的核心目标，SDN/NFV技术分阶段推进。
- 中国电信公有云排名仅次于阿里，具备较强云网融合服务能力。
行业风险提示
- 5G商用不及预期
- 物联网商用不及预期
- SDN/NFV建设不及预期
- 市场估值系统性波动
重点推荐股票
| 证券代码 |
证券简称 |
目标价 |
评级 |
| 000063 |
中兴通讯 |
36.30 |
买入-A |
| 300308 |
中际旭创 |
41.23 |
买入-A |
| 300310 |
宜通世纪 |
35.41 |
买入-A |
| 002583 |
海能达 |
18.00 |
买入-A |
| 000938 |
紫光股份 |
100.00 |
买入-A |
12月投资组合
行业评级体系
| 评级 |
定义 |
| 领先大市-A |
未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上 |
| 同步大市 |
未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间 |
| 落后大市 |
未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上 |
风险评级
| 评级 |
定义 |
| A |
正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动 |
| B |
较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动 |
分析师声明
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