中国电信NB-IoT北京正式商用，物联网规模化应用加速
核心内容概述
中国电信宣布NB-IoT网络在北京正式商用，标志着2017年成为物联网规模化商用的元年。此次商用伴随着全球首个NB连接套餐的发布，采用低定价的连接服务费模式，有助于推动NB-IoT网络的快速普及。同时，中国电信推出3亿元专项补贴，其中2亿元用于终端模块，1亿元用于物联网项目，进一步降低行业成本，促进物联网应用落地。
主要观点与关键信息
1. 中国电信NB-IoT商用与资费模式
- NB-IoT正式商用：中国电信在北京启动NB-IoT网络商用，是全球首个NB连接套餐。
- 资费模式：采用“连接计价”模式，包年套餐价格为20元/户/年，生命周期套餐从2年35元到8年105元不等。
- 补贴政策：3亿元专项补贴，其中2亿元用于终端模块，1亿元用于物联网项目，有助于降低行业成本。
2. 物联网行业发展趋势
- 行业利好不断：国家出台定量目标，运营商启动NB网络升级，资金支持加强。
- 政策、技术、资金三重推动：物联网在多重因素推动下，预计下半年将进一步加速落地。
- 重点推荐标的：宜通世纪、中兴通讯、高新兴、移为通信、广和通等。
3. 通信板块表现
- A股市场震荡：上证指数上涨0.14%，沪深300指数上升1.29%，通信板块整体下跌3.87%。
- 细分板块跌幅：大安全、光通信、5G和云计算指数分别下跌3.42%、3.03%、2.78%和2.57%。
- 物联网指数跌幅最大：下跌5.99%，反映市场对物联网投资的短期回调。
4. 5G与云计算发展
- IDC预测：2017年全球云计算基础设施支出将达401亿美元，同比增长12.4%。
- 公有云增长最快：公有云数据中心支出占比60.7%，同比增长13.8%。
- 混合云战略：混合云成为企业首选，利好行业龙头。
5. 高通与3.5GHz频段试验
- 高通申请试验牌照：向FCC申请在加州圣地亚哥使用3.5GHz频段进行试验。
- 推动5G发展：高通计划下半年与中兴通讯、中国移动基于3.5GHz频段进行测试，助力5G技术落地。
6. 中兴通讯FDD Massive MIMO进展
- 技术验证创新高：中兴通讯在泉州外场完成FDD Massive MIMO预商用验证，单用户平均速率约120Mbps，小区峰值速率高达710Mbps+。
- 5G技术领先：中兴通讯在5G技术积累深厚，专利申请量居全球前三，已实现部分基站规模商用。
重点推荐标的
| 公司名称 |
证券代码 |
投资评级 |
点评 |
| 宜通世纪 |
300310 |
买入 |
A股稀缺物联网平台标的，CMP+AEP双平台卡位，连接数量增长将带来收入提升 |
| 中兴通讯 |
000063 |
买入 |
物联网专利优势明显，产品覆盖全产业链，受益5G发展 |
| 高新兴 |
300310 |
买入 |
物联网领域重点关注公司 |
| 移为通信 |
- |
买入 |
物联网相关公司 |
| 广和通 |
- |
买入 |
物联网相关公司 |
下周重点事件提醒
| 事件 |
事件详情 |
| 3GPP SA6 18次会议 |
2017年7月17日—21日，瑞典马尔默 |
| 2017中国人工智能大会 |
2017年7月22日—24日，中国杭州 |
| 2017中国行业云计算峰会—金融云 |
2017年7月20日，中国北京 |
| 2017全球5G技术大会 |
2017年7月19日—21日，中国上海 |
行业新闻动态点评
5.1 IDC：2017年云计算基础设施支出将达400亿美元
- 支出增长：2017年全球云计算基础设施支出预计达401亿美元，同比增长12.4%。
- 公有云增长最快：公有云数据中心支出占60.7%，同比增长13.8%。
- 混合云趋势明显：混合云成为企业首选，推动行业集中度提升。
5.2 高通申请3.5GHz频段试验
- 推动5G技术：高通计划与中兴通讯、中国移动合作测试3.5GHz频段。
- 频谱资源：3.5GHz频段将为美国通信厂商提供150MHz新增频谱资源，促进移动宽带发展。
5.3 中兴通讯FDD Massive MIMO验证创新高
- 技术优势：中兴通讯采用3D MIMO和MU MIMO技术，验证小区峰值速率高达710Mbps+。
- 5G产业化领先：中兴通讯在5G技术储备充足，已在全球30个国家部署Pre5G网络。
附录信息
通信行业上市公司大宗交易
| 股票代码 |
股票简称 |
交易日期 |
成交价格 |
收盘价 |
溢价率 |
| 002491.SZ |
通鼎互联 |
2017-07-14 |
13.11 |
13.38 |
-1.94% |
| 300098.SZ |
高新兴 |
2017-07-12 |
11.17 |
12.04 |
-9.99% |
| 002316.SZ |
键桥通讯 |
2017-07-12 |
14.20 |
14.15 |
0.07% |
未来3个月解禁预告
| 证券代码 |
证券简称 |
解禁日期 |
解禁数量(万股) |
占比 |
| 603322.SH |
超讯通信 |
2017-07-28 |
1,239.92 |
15.50% |
| 300531.SZ |
优博讯 |
2017-08-09 |
5,199.60 |
18.57% |
| 002583.SZ |
海能达 |
2017-08-23 |
19,000.27 |
10.88% |
风险提示
- 运营商投资高峰期下滑：可能影响物联网和5G产业链的发展。
- 新技术产业化进度低于预期：可能影响行业增长预期。
投资策略
- 核心组合：中兴通讯、海能达、中际装备、宜通世纪、星网锐捷、亿联网络、科华恒盛。
- 投资窗口期：2017年是业绩投资年，细分领域的低估值龙头值得布局。
- 重点推荐领域：光通信、大安全、物联网和5G，建议关注相关行业龙头。
分析师声明与介绍
- 分析师：田明华，厦门大学工学硕士，专注通信与移动互联网研究。
- 研究团队历史表现：2015年获得第九届卖方分析师“水晶球”通信行业公募第2名。
- 投资建议：买入评级代表未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上。
估值方法的局限性
- 假设影响分析结果：不同假设可能导致分析结果出现重大差异。
- 估值不保证交易价格：报告所载信息仅供参考，不构成任何投资建议。
版权与免责声明
- 版权归属：本报告版权仅归光大证券所有。
- 免责声明：本报告所载信息仅供参考，不构成投资建议，不承担投资亏损责任。
联系信息
- 分析师：田明华，联系方式：0755-82541645，tianminghua@ebscn.com
- 联系人：石崎良，联系方式：021-22169327，shiql@ebscn.com
- 销售交易总部：上海市新闻路1508号静安国际广场3楼，邮编200040
行业及公司评级体系
| 评级 |
含义 |
| 买入 |
未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上 |
| 增持 |
未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%-15% |
| 中性 |
未来6-12个月投资收益率与市场基准指数变动幅度在-5%至5%之间 |
| 减持 |
未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数5%-15% |
| 卖出 |
未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上 |
| 无评级 |
因无法获取必要资料或存在重大不确定性事件 |
总结
中国电信NB-IoT在北京正式商用，标志着物联网进入规模化应用阶段。NB-IoT资费模式创新，补贴政策进一步降低行业成本，推动产业发展。中兴通讯在5G和物联网领域表现突出，技术储备和专利优势显著。同时，云计算基础设施支出持续增长，混合云战略成为趋势。通信板块整体表现疲弱，但重点标的如宜通世纪、中兴通讯等仍值得重点关注。行业风险包括投资高峰期下滑和新技术产业化进度不及预期。建议投资者关注物联网、5G及云计算相关龙头企业。
