20181022-东兴证券-通信行业周报_2018年上半年全球物联网蜂窝连接量增加72_NB-IoT+4G将成为未来主力_8页_1002kb

2018年上半年全球物联网蜂窝连接量增长总结

核心内容

2018年上半年全球物联网蜂窝连接量同比增长 72%，显示出物联网技术在全球范围内的快速发展。其中，NB-IoT+4G将成为未来蜂窝物联网连接的主力技术。中国厂商在物联网连接市场中占据主导地位，头部运营商集中度高，前三大运营商（中国移动、中国联通、中国电信）占据了 60% 的市场份额，前十大运营商更是占据了 83% 的份额。

主要观点

• 市场增长显著：全球物联网蜂窝连接量在2018年上半年实现大幅增长，显示出市场潜力巨大。
• 技术替代趋势明显：2G目前仍是主要连接方式，但预计在2025年将被NB-IoT取代，NB-IoT届时将占据 45% 的市场份额。2G连接量将大幅下降，预计到2025年不足 1%。
• 4G与LTE-M发展：4G连接目前占 31%，预计在2022年前将快速增长。LTE-M将在2022年前出现，并在2025年占据 6% 的市场份额。
• 5G前景广阔：5G将为传媒和娱乐产业带来 1.3万亿美元 的营收机会，同时各厂商也在积极布局5G技术，如华为、中兴等完成相关测试。
• 政策与投资支持：发改委拟投入 1000亿元 支持物联网建设，显示出国家对物联网产业的高度重视。
• 行业竞争加剧：随着技术升级，行业竞争将更加激烈，建议关注无线模块公司如高新兴、广和通、日海通讯等。

关键信息

市场表现

• 沪深300指数下跌 1.13%，创业板指下跌 1.46%。
• 通信指数下跌 1.01%，在申万一级行业中排名靠后。
• 通信运营板块小幅上涨 0.29%，通信设备板块下跌 1.25%。
• 上周涨幅前五的公司：启明星辰（+17.26%）、广和通（+13.29%）、宝信软件（+13.02%）、信维通信（+11.95%）、优博讯（+10.99%）。
• 跌幅前五的公司：九有股份（-18.21%）、盛路通信（-16.07%）、鹏博士（-14.20%）、高升控股（-13.60%）、光环新网（-13.21%）。

投资策略

• 重点推荐组合：光迅科技、中际旭创、光环新网、烽火通信、亨通光电，各占 20% 的权重。
• 行业评级：看好，预计未来6个月内行业指数将相对强于市场基准指数 5% 以上。
• 风险提示：5G研发不及预期、运营商投资不及预期。

行业动态

• 中国联通：加快全光网进程，启动京津冀ROADM实验网工程，提升骨干传输网性能。
• 华为与爱立信：可能赢得印度全国无线网络商业合同，华为将获得 4-5个circles，爱立信将获得 7个circles。
• 中国移动：2018年至2019年光纤分布系统集采结果公布，多家企业中标。
• 5G技术进展：华为完成全球首个 LTE TDD+FDD上行载波聚合测试，提升频谱利用率。
• 鼎信通讯：发行 600万张 可转换公司债券，用于融资。
• 行业政策支持：发改委拟投入 1000亿元 支持物联网建设，促进数字经济领域发展。
• 自动驾驶联盟成立：由移动、清华、北邮等单位发起，推动5G与自动驾驶技术融合。
• 科大讯飞：董事长拟增持至少 1200万元 股份，显示对公司未来发展的信心。

公司公告

• 华测导航：预计前三季度净利润 6,550万～7,100万元，同比增长 2.23%～10.81%。
• 博创科技：净利润预计 3,950万～4,550万元，同比下降 32.35%～22.07%。
• 东土科技：净利润预计 4,359万～5,261万元，同比下降 30%～42%。
• 烽火通信：第三季度营业收入 17.37亿元，同比增长 15.53%；净利润 6.3亿元，同比增长 5.75%。
• 其他公司公告：涉及股权质押、名称变更、业绩预告等，反映行业内部动态及资本运作情况。

分析师简介

• 杨若木：基础化工行业小组组长，9年证券行业研究经验，擅长宏观经济分析与周期性行业判断，重点关注新材料及精细化工领域。

行业评级体系

• 公司投资评级：根据6个月内公司股价表现，分为强烈推荐、推荐、中性、回避。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡，以沪深300指数为基准。

总结

2018年上半年，全球物联网蜂窝连接量增长显著，NB-IoT+4G技术将成为未来发展的主力。中国运营商在市场中占据主导地位，技术替代趋势明显，2G将逐步被NB-IoT取代，4G与LTE-M也将持续增长。5G技术的推广和应用前景广阔，为传媒、娱乐等产业带来巨大营收潜力。政策支持和行业投资将进一步推动物联网发展。建议投资者关注无线模块公司及具备5G技术储备的企业。