20230920-中邮证券-龙净环保-600388.SH-涉足源网荷储一体化_新能源业务加快推进_5页_425kb

• 投资评级：维持“买入”
• 股票代码：600388
• 核心看点：首次涉足“源网荷储”一体化项目，在新能源领域布局加速，环保板块业绩稳健，财务预测显示未来三年净利润将实现高速成长。

🔍 业务动态与战略扩张

1. 新能源项目布局

   • ⚖️ 与中广核合资建设拉果错“零碳提锂”项目，总规模330MW光伏+电化学/熔盐储能系统，总投资28亿元。
   • ❗️ 与紫金矿业联合承接海外300MW光伏项目，并推进多个国内风光储项目。

2. 环保业务表现

   • 🛠️ 2023年H1签订超多超亿合同，电除尘业务中标大容量机组项目，湿法脱硫/电控等板块增长显著。

3. 储能产业链完善

   • 🚀 投资20亿布局5GWh储能电芯项目，已形成“电芯+PACK”完整技术链，深度绑定紫金矿业上游资源。

📊 财务与估值结论

• 盈利增长主要受益于新能源+储能+环保多重业务协同。
• 维持“买入”评级，目标PE区间内快速收敛。

⚠️ 风险分析

• 政策变动：行业补贴/电价调整可能影响新能源业务收益。
• 宏观需求：经济增速下行可能拖累环保与储能投资。
• 上游风险：原材料价格波动侵蚀利润率。
• 内部考验：多项目并行的资金链及管理压力。

📌 投资建议
维持“买入”评级，建议自2024年起关注业绩兑现情况，中短期可重点跟踪源网荷储项目推进进度及储能产品的商业化落地信息。