20221122-光大证券-医药生物行业跨市场周报_2022年医保谈判在即_建议关注创新药投资机会_26页_2mb

报告摘要

行业研究总结：2022年医保谈判在即，关注创新药投资机会

核心内容

2022年医保谈判即将展开，预计将对创新药市场产生积极影响。此次谈判共有490个药品申报，其中199个通过初审，包括184个中西药（144个为独家品种）和15个中成药（14个为独家品种）。创新药新增适应症将采用简易续约规则，预计降价幅度温和。政策支持和医保目录调整优化为创新药的研发和商业化提供了良好的环境。

主要观点

医药板块表现强劲：
- A股医药生物指数上周上涨6.15%，跑赢沪深300指数5.8个百分点，跑赢创业板综指5.64个百分点，在31个子行业中排名首位。
- 港股恒生医疗健康指数上涨7.98%，跑赢恒生国企指数3.59个百分点，在11个Wind行业板块中排名第二。
线下药店和医疗保健技术表现突出：
- A股线下药店涨幅最大，达到13.84%，主要因市场预期药店业绩将受益于精准防控政策。
- H股医疗保健技术III涨幅最高，达20.62%；生命科学工具和服务III涨幅最低，为5.29%。
个股表现：
- A股中，神奇制药涨幅最大，达58.37%；浙农股份跌幅最大，为-10.53%。
- H股中，金活医药集团涨幅最高，达75.28%；汇安智能跌幅最大，为-20.87%。
投资建议：
- 推荐Biotech方向的荣昌生物、康诺亚、海创药业，以及传统药企创新转型方向的一品红。
- 建议关注中药创新药头部企业以岭药业、康缘药业等。
- 建议关注君实生物（A+H）、同和药业、迈瑞医疗、新华医疗、太极集团、药明康德（A+H）、凯莱英、锦欣生殖（H）、爱尔眼科、益丰药房、华特达因、沃森生物等公司。