20180528-长城证券-医药周报_一致性评价_创新政策驱动医药长期向上_16页_701kb

医药行业周报总结（2018年05月28日）

核心内容

行业表现

• 医药生物指数表现：上周申万医药生物指数上涨 2.68%，涨幅位居行业首位，跑赢沪深300指数 4.90个百分点。
• 行业估值：截至2018年5月25日，申万医药生物行业市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为 37.90倍，较上周上升 1.03个单位。
• 估值溢价：医药生物板块相对于沪深300的估值溢价率为 200.75%，高于历史平均水平，表明市场对医药板块的预期较为乐观。

主要观点

投资主线

• 仿制药一致性评价：第4批12品规通过一致性评价，政策支持进一步加强，进口替代逻辑逐渐兑现。
• 创新药政策支持：国家药监局和卫健委发布优化药品注册审评审批的公告，创新药上市效率提升，MAH制度、临床试验备案制等改革举措推动医药创新成为投资核心。
• 重点推荐领域：一致性评价、创新药产业链、连锁药房、口腔医疗服务等。
• 重点推荐标的：海普瑞、大参林、泰格医药、昭衍新药、康弘药业、安科生物、双鹭药业、京新药业、翰宇药业、正海生物、通策医疗等。

市场回顾

• 整体市场表现：上证综指单周下跌 1.63%，中小板指数下跌 2.01%，创业板指数下跌 1.75%。
• 医药板块表现：医药生物指数涨幅 2.68%，跑赢大盘，所有子行业均跑赢上证综指。
• 个股表现：周涨幅前十中，卫信康、海辰药业、誉衡药业、正海生物等表现突出；周跌幅前十中，嘉应制药、常山药业、尔康制药等跌幅较大。

行业动态

1. 第4批一致性评价通过：包括正大天晴、青峰、江苏豪森、石药欧意、京新药业、洞庭药业等企业的产品通过一致性评价。
2. 第一批罕见病目录发布：共收录 121个病种，推动孤儿药研发与医保制度改革。
3. 优化药品注册审评审批：对防治严重疾病及罕见病药物建立沟通机制，加快审评审批，鼓励创新药研发。
4. 中国首个一周一次降糖药上市：三生制药的 注射用艾塞那肽微球 正式上市，提高患者用药依从性。
5. 国内首个长效艾滋病新药获批上市：前沿生物的 注射用艾博卫泰 获得CFDA批准，临床试验结果显示其疗效优于传统治疗方案。

上市公司重要公告

重大事项

• 普洛药业设立杭州优胜美特研究院。
• 上海医药收购武田瑞士子公司，间接持有天普 67.14% 股权。
• 京新药业、双鹭药业、华海药业等企业产品通过一致性评价或获得临床试验批件。
• 多家公司获得 GMP证书 或 生物制品批签发证明，如莱茵药业、智飞生物、天药股份等。

增减持及股本变动

• 东北制药、特一药业、凯莱英等公司有股东减持行为。
• 金城医药、山河药辅、复星医药等公司有增持或高管增持行为。

风险提示

• 政策风险：一致性评价及创新药政策的持续执行可能对行业格局产生影响。
• 市场估值风险：医药行业整体估值优势不明显，需关注基本面良好、估值合理的标的。

重点推荐公司

免责声明

本报告基于公开信息，仅供参考，不构成投资建议。报告内容版权归属长城证券，未经许可不得翻版、复制和发布。