20181210-川财证券-周期观察_11月楼市成交量环比小幅增长_5页_1mb

11月楼市成交量环比小幅增长总结

核心内容概述

本报告分析了2018年11月中国房地产及周期行业的主要市场表现、行业动态、公司要闻以及川财证券研究所的观点。整体来看，11月楼市成交量出现小幅反弹，周期行业部分板块价格波动显著，但整体市场情绪有所改善。

主要观点与关键信息

1. 楼市成交量表现

• 全国40个典型城市新建商品住宅成交面积环比增长9%，同比增长20%。
• 中粮地产重组大悦城事项获证监会无条件通过，标志着2016年后首个获批公开市场募资的央企重组项目。
• 房地产行业融资环境逐步改善，房企融资规模及成本下行，地产股估值修复有望延续。

2. 周期行业市场动态

钢铁板块

• 钢材市场情绪有所好转，钢铁板块估值迎来修复。
• 螺纹现货价格为4040元/吨，周环比下跌1.05%，月环比上涨0.85%。
• 螺纹期现货价差为-698元/吨，周环比下跌1.83%，月环比下跌5.29%。
• 热卷现货价格为3827元/吨，周环比上涨0.08%，月环比上涨3.01%。
• 铁矿石期货价格为472元/吨，周环比上涨0.53%，月环比上涨3.85%。
• 唐山市加强烧结、球团设备超低排放验收，逾期未通过的设备将停产整顿至2018年12月31日，若停产持续，将影响钢厂产量。

建筑建材

• 全国水泥均价为440元/吨，月环比上涨0.50%。
• 华东水泥均价为557元/吨，月环比上涨0.07%。
• 全国玻璃均价为1572元/吨，月环比下跌0.24%。
• 玻璃期现货价差为-246元/吨，月环比下跌12.66%。
• 中国建筑材料流通协会数据显示，2018年全国BHEI值为160.98，进入过饱和状态，表明建材家居市场整体过剩情况加剧。

化工板块

• PTA期货价格为6232元/吨，月环比上涨6.82%。
• 聚丙烯期货价格为8533元/吨，月环比下跌2.03%。
• 天然橡胶期货价格为11275元/吨，月环比上涨0.80%。
• PVC期货价格为6295元/吨，月环比下跌2.85%。
• 有机硅价格疲软，受供需两端影响，预计12月价格仍将疲软。
• 草甘膦行业开工良好，但市场成交量疲软，价格延续阴跌。

煤炭行业

• 11月中国煤炭进口量为1915.3万吨，环比下降17%，同比减少13%，显示进口需求有所放缓。

公司要闻

• 日科化学拟设立全资子公司山东启恒新材料有限公司，计划购买约300亩土地。
• 东方铁塔中标六安市广播电视发射塔迁建项目，中标价约1.58亿元。
• 中国巨石全资子公司巨石集团荣获“第五届中国工业大奖”。
• 保利地产11月签约面积同比减少19.53%，签约金额同比减少7.92%。
• 2018年1-11月保利地产签约面积同比增长23.96%，签约金额同比增长34.28%。

川财证券覆盖公司数据

行业投资评级标准

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为分类标准。
  • 30%以上为买入评级；
  • **15%-30%**为增持评级；
  • **-15%-15%**为中性评级；
  • -15%以下为减持评级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准，标准与证券投资评级一致。

风险提示

• 政策变化
• 经济增速变化
• 原材料价格变化

分析师声明

分析师杨欧雯具有证券投资咨询执业资格，报告内容基于合法合规信息，独立、客观出具，不与薪酬直接相关。

重要声明

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