20220625-浙商证券-食饮行业周报（2022年6月第4期）_事件催化_预期差驱动白酒表现_大众品关注成本下行业绩弹性_20页_2mb

报告摘要

本报告分析了2022年6月20日至25日期间，食品饮料行业的市场表现、核心驱动因素及重点公司动态。整体来看，食品饮料板块表现优于沪深300指数，其中白酒板块涨幅最大，达到2.86%，而食品加工板块则微跌0.20%。分析师建议重点关注白酒板块的业绩弹性及大众品板块的成本下行带来的业绩提升机会。

事件驱动表现：白酒板块本周表现优于大盘，主要受到事件催化及预期差的推动。
重点个股表现：金种子酒（+11.02%）、舍得酒业（+9.11%）、酒鬼酒（+6.58%）等个股涨幅显著，而金枫酒业（-4.68%）、百润股份（-4.07%）跌幅较大。
主要驱动因素：
- 22Q2业绩预期差；
- 股权激励等信息催化；
- 今世缘机构职能调整，优化组织架构；
- 泸州老窖“黑盖”发布，定位高品质光瓶酒引领者；
- 酒鬼酒22Q2回款进度超预期，预计业绩具备一定弹性。
投资主线：
- 阶段性弹性：业绩受疫情影响但后续有潜力，如舍得酒业、金种子酒；
- 中长期确定性：具备强经营实力及抗风险能力，如贵州茅台、五粮液、洋河股份等。

板块表现：食品加工板块整体微跌0.20%，但调味品板块上涨1.71%，乳品板块上涨0.04%。
重点个股：日辰股份（+14.58%）、南侨食品（+11.26%）、妙可蓝多（+10.79%）涨幅居前，莲花健康（-8.13%）、青海春天（-7.84%）跌幅较大。
投资建议：
- 先选确定性：推荐洽洽食品、涪陵榨菜、伊利股份；
- 重点关注疫后修复：青岛啤酒、安井食品、立高食品、海融科技、南侨食品等；
- 新增关注莱茵生物：代糖领域龙头，天然甜味剂订单加速释放，工业大麻量产有望带来业绩增长，长期看好甜叶菊产能释放及工业大麻合法化带来的机会。

白酒行业：
- 糖酒会延期：第106届全国糖酒商品交易会因疫情延期；
- 泸州老窖黑盖全面上市：通过直播宣布全面上市，推动高品质光瓶酒品类发展；
- 茅台i茅台上线上海：启动预约申购和线上销售活动，提升品牌影响力；
- 洋河开设“解酉小馆”：打造品牌推广和消费者体验场景；
- 汾酒拓展东南亚市场：加强海外市场渠道建设，重点支持新加坡、日本、泰国；
- 西凤酒涨价：全线产品价格上调，以应对市场变化；
- 白酒T8峰会：聚焦白酒产业发展，强调文化传承与创新。
食品行业：
- 烘焙板块复苏：需求回暖，成本下降，业绩弹性显著；
- 千岛湖啤酒扩建：新增生产线投产，目标产量突破25万吨；
- 四川白酒电商法治论坛：探讨知识产权保护与电商规范。
乳品行业：
- 伊利集团：通过科技手段提升奶牛养殖效率，带动农牧民增收；
- 河北奶业振兴：制定方案，推动奶业全产业链高质量发展；
- 疫情对乳制品销售影响：牛奶销售增长14.7%，酸奶销售下降7.8%。