20260621-浙商证券-食饮行业周报（2026年6月第3期）_食品饮料周报_端午白酒动销平稳_Q2业绩预期催化持续_18页_1mb
报告摘要
食品饮料行业周报总结（2026年6月第3期）
核心内容概览
本报告主要聚焦食品饮料行业在2026年6月15日至6月18日的市场表现及行业动态，重点分析白酒、大众品、软饮料、休闲食品、乳制品、餐饮供应链及保健品板块的表现，并给出投资建议。
主要观点与关键信息
1. 市场表现复盘
- 食品饮料板块整体下跌 $-5.16%$，低于上证综指 $+1.46%$ 和沪深300指数 $+3.44%$。
- 各子板块涨跌幅如下（%）：
- 肉制品：+0.50
- 软饮料：-1.86
- 保健品：-2.43
- 调味发酵品：-2.99
- 烘焙食品：-4.52
- 白酒：-5.35
- 乳品：-5.55
- 预加工食品：-6.46
- 零食：-7.92
- 其他酒类：-9.20
- 啤酒：-11.45
2. 周观点更新
白酒板块
- 端午节期间白酒动销表现稳健，珍酒李渡上调2026年全年业绩指引，收入增长目标从10%上调至15%，净利润从6亿元上调至8亿元。
- 飞天茅台散装批价约1630元，原箱批价约1655元，整体批价稳定。
- 退市岩石和酒鬼酒涨幅居前，分别为 $+26.67%$ 和 $+4.02%$。
- 茅台、五粮液、古井贡酒等头部白酒公司跌幅较大，主要受资金面压力和市场情绪影响。
大众品板块
- 啤酒及软饮受天气影响（雨水多）和百润定增影响，表现承压。
- 金字火腿、莲花控股、庄园牧场涨幅靠前，分别达 $+27.89%$、$+26.67%$、$+23.42%$。
- 溜溜梅港股上市，股价表现优异。
- 重点关注餐供&零食的业绩预期和低位赛道龙头的补涨机会。
3. 板块投资建议
白酒板块
- 贵州茅台（偏确定性）和区域酒-今世缘、迎驾、金徽（偏弹性）为推荐标的。
- 白酒板块估值处于合理区间，整体表现稳健，批价稳定。
大众品板块
- 重点关注强α（经营趋势向上）和底部反转逻辑。
- 推荐：西麦、有友、安井、新乳业、伊利、海天、盐津等。
- 建议关注蒙牛、中炬、千禾、劲仔、妙可、巴比、HH等。
4. 个股表现
涨幅前十
| 股票名称 |
周涨跌幅(%) |
收盘价(元) |
市值(亿元) |
| 金字火腿 |
+27.89 |
9.63 |
116.58 |
| 退市岩石 |
+26.67 |
0.76 |
2.54 |
| 莲花控股 |
+23.42 |
14.28 |
256.01 |
| 庄园牧场 |
+15.23 |
11.65 |
22.78 |
| 养元饮品 |
+10.42 |
45.68 |
575.69 |
跌幅前十
| 股票名称 |
周涨跌幅(%) |
收盘价(元) |
市值(亿元) |
| 惠泉啤酒 |
-20.16 |
10.85 |
27.13 |
| 百润股份 |
-18.76 |
16.54 |
172.28 |
| ST绝味 |
-13.31 |
10.42 |
63.15 |
| 五芳斋 |
-12.70 |
13.40 |
26.41 |
| 燕京啤酒 |
-12.54 |
10.25 |
288.90 |
白酒涨跌幅前十
| 股票名称 |
周涨跌幅(%) |
收盘价(元) |
市值(亿元) |
| 退市岩石 |
+26.67 |
0.76 |
2.54 |
| 酒鬼酒 |
+4.02 |
39.36 |
127.89 |
| 舍得酒业 |
+0.29 |
38.18 |
126.79 |
| 水井坊 |
-0.21 |
28.97 |
141.23 |
| 金徽酒 |
-1.02 |
18.51 |
93.89 |
白酒跌幅前十
| 股票名称 |
周涨跌幅(%) |
收盘价(元) |
市值(亿元) |
| 皇台酒业 |
-8.17 |
10.11 |
17.94 |
| 古井贡酒 |
-6.67 |
81.71 |
431.92 |
| 贵州茅台 |
-5.95 |
1215.00 |
15,188.49 |
| 天佑德酒 |
-5.32 |
6.59 |
31.57 |
| 五粮液 |
-5.09 |
75.85 |
2,944.20 |
估值情况
- 食品饮料板块动态市盈率为19.12倍，位列申万一级行业第24位。
- 各子板块市盈率（TTM）如下（倍）：
- 其他酒类：43.13
- 保健品：33.10
- 烘焙食品：25.99
- 调味发酵品Ⅲ：26.56
- 肉制品：26.03
- 软饮料：23.26
- 预加工食品：20.32
- 白酒Ⅲ：18.66
- 啤酒：17.37
- 乳品：14.70
- 零食：12.91
重要数据跟踪
成本指标变化
- 白砂糖、猪肉、大豆、棕榈油、大麦进口均价等成本指标近期波动较大，但整体趋势趋于平稳。
白酒价格数据
- 飞天茅台批价维持稳定，散装约1630元，原箱约1655元。
- 茅台1935、普五（八代）、国窖1573、剑南春等次高端白酒批价持续走低，但部分品牌表现相对稳定。
- 次高端白酒主要单品批价走势表明，市场整体承压，但部分品牌仍保持相对稳定。
啤酒及葡萄酒数据
- 啤酒产量在2026年4月为310万千升，同比微降 $-5%$。
- 葡萄酒产量在2026年8月为1.5万千升，同比略有增长。
风险提示
- 供过于求：部分行业面临产能过剩风险。
- 食品安全风险：食品安全问题可能对行业造成冲击。
- 需求疲软：整体消费需求可能受经济环境影响。
- 市场同质化产品竞争加剧：产品同质化可能压缩利润空间。
行业评级
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