20221106-华安证券-基础化工行业周报_萤石价格持续上涨_己二酸_磷肥价差修复_43页_2mb

化工行业周报总结

核心内容

本周化工板块整体涨幅为 +6.86%，排名行业第13位，跑赢上证综指1.55个百分点，但跑输创业板指 2.06%。国际油价震荡上涨，WTI原油价格为90美元/桶，布伦特原油价格为96.16美元/桶，能源价格高位运行对上游企业带来利润增量，但对下游基础化工企业成本推升，价差部分收敛。俄乌战争及“北溪-1”天然气管道关闭加剧欧洲能源紧张，带动化肥、农药价格上涨。人民币贬值背景下，出口收益有望增加。

主要观点

• 萤石价格持续上涨，主要因产量增加，下游供不应求。
• 生物基材料在碳中和背景下迎来需求爆发期，建议关注凯赛生物、华恒生物、金丹科技等。
• POE国产替代市场空间广阔，卫星化学、万华化学正在推进中试和产能建设。
• 维生素需求改善，因生猪价格上涨带动饲料需求回暖，欧洲供给紧张进一步加剧。
• 国六政策推动重卡更新迭代，尾气催化市场有望爆发，建议关注中触媒、万润股份、中自科技等。
• 电解液溶质行业需求增长，建议关注多氟多、天赐材料、永太科技等。
• 磷化工一体化企业具备长期投资价值，建议关注云天化、川发龙蟒、川恒股份、新洋丰、兴发集团等。

本周化工品价格变动

价格上涨产品

价格下跌产品

本周价差变动

价差上涨前五

价差下跌前五

重点行业跟踪

1. 石油石化

• 供应偏紧，国际油价震荡上涨。
• LNG价格下跌，因供应需求双弱。
• 油服行业受益，建议关注中国海油、卫星化学、广汇能源。

2. 磷肥及磷化工

• 磷矿石价格小幅下调，一铵、磷酸氢钙价格上涨。
• 建议关注云天化、川发龙蟒、川恒股份等。

3. 聚氨酯

• 聚合MDI、纯MDI、TDI价格下跌。
• 建议关注万华化学。

4. 煤化工

• 尿素价格上涨，乙二醇价格下跌。
• 建议关注宝丰能源、黑猫股份、华鲁恒升。

5. 化纤

• PTA、己内酰胺、粘胶短纤价格下跌。
• 建议关注华峰化学、泰和新材。

6. 农药

• 草甘膦、氯氰菊酯价格下跌，甘氨酸价格维稳。
• 建议关注扬农化工、广信股份、利尔化学。

7. 橡塑

• PE、PP、PA66价格下跌。
• 建议关注金发科技。

8. 有机硅

• 金属硅价格上涨，DMC和三氯氢硅价格维稳。
• 建议关注合盛硅业、新安股份。

9. 钛白粉

• 钛精矿和硫酸价格上涨，钛白粉价格维稳。
• 建议关注龙佰集团、中核钛白。

化工供给侧跟踪

• 新增检修8家，重启11家。
• 新增检修集中在锦纶切片、合成氨生产。
• 预计11月中上旬有3家企业重启生产。
• 丙烯预计年内新增产能35万吨。

风险提示

• 政策扰动
• 技术扩散
• 新技术突破
• 全球知识产权争端
• 全球贸易争端
• 碳排放趋严带来的抢上产能风险
• 油价大幅下跌风险
• 经济大幅下滑风险

重点公司动态

本周个股涨跌情况

涨幅前三

跌幅前三

行业展望

• 化工行业集中度有望继续提升，龙头企业具备更强的资本开支能力。
• MDI、钛白粉、化纤、农药等板块企业有望受益于出口改善，迎来业绩增长。
• 生物基材料、POE国产替代、重卡更新、电解液溶质等行业具备长期投资价值。

图表目录

• 图表1：申万一级子行业周涨幅排名
• 图表2：化工子板块周涨幅排名
• 图表3：行业个股周度跌幅前十名
• 图表4：行业个股周度涨幅前十名
• 图表5：部分行业动态
• 图表6：部分重点公司动态
• 图表7：化工行业价格周涨跌幅前十产品统计
• 图表8：化工行业价差周涨跌幅前十产品统计
• 图表9：国际原油价格（美元/桶）
• 图表10：国内原油表观消费量（万吨）
• 图表11：我国油气开采业固定资产投资完成额累计同比（%）
• 图表12：磷肥MAP价格及价差（元/吨）
• 图表13：磷肥DAP价格及价差（元/吨）
• 图表14：热法磷酸价格及价差（元/吨）
• 图表15：黄磷价格及价差（元/吨）
• 图表16：磷酸氢钙价格（元/吨）
• 图表17：重钙价格（元/吨）
• 图表18：纯MDI价格及价差（元/吨）
• 图表19：聚合MDI价格及价差（元/吨）
• 图表20：TDI价格及价差（元/吨）
• 图表21：环氧丙烷价格及价差（元/吨）
• 图表22：己二酸价格及价差（元/吨）
• 图表23：R22价格及价差（元/吨）
• 图表24：氢氟酸、三氯甲烷、萤石价格（元/吨）
• 图表25：R134A价格（元/吨）
• 图表26：六氟磷酸锂价格（元/吨）
• 图表27：气头尿素价格及价差（元/吨）
• 图表28：煤头硝酸铵价格及价差（元/吨）
• 图表29：炭黑价格走势（元/吨）
• 图表30：煤头甲醇价格及价差（元/吨）
• 图表31：萘系减水剂价格（元/吨）
• 图表32：乙二醇价格（元/吨）
• 图表33：PTA价格及价差（元/吨）
• 图表34：氨纶40D价格及价差（元/吨）
• 图表35：粘胶短纤价格及价差（元/吨）
• 图表36：粘胶长丝价格及价差（元/吨）
• 图表37：涤纶短纤价格及价差（元/吨）
• 图表38：涤纶工业丝价格及价差（元/吨）
• 图表39：草甘膦价格及与甘氨酸价差（元/吨）
• 图表40：草铵膦、百草枯价格（元/吨）
• 图表41：嘧菌酯价格（元/吨）
• 图表42：氯氰菊酯价格（元/吨）
• 图表43：烧碱价格及价差（元/吨）
• 图表44：电石法PVC价格及价差（元/吨）
• 图表45：氨碱法纯碱价格及价差（元/吨）
• 图表46：联碱法纯碱价格及价差（元/吨）
• 图表47：液氯价格（元/吨）
• 图表48：三氯氢硅价格（元/吨）
• 图表49：聚乙烯、聚丙烯价格（元/吨）
• 图表50：顺丁橡胶价格及价差（元/吨）
• 图表51：天然橡胶价格（元/吨）
• 图表52：合成橡胶价格（元/吨）
• 图表53：P66、EVA价格（元/吨）
• 图表54：POE价格（元/吨）
• 图表55：有机硅DMC价格及价差（元/吨）
• 图表56：金属硅价格（元/吨）
• 图表57：工业硅价格（元/吨）
• 图表58：107胶价格（元/吨）
• 图表59：钛白粉价格及价差（元/吨）
• 图表60：钛精矿价格（元/吨）
• 图表61：浓硫酸价格（元/吨）
• 图表62：海绵钛价格（元/吨）

结论

总体来看，化工行业在本周表现出一定的上涨趋势，尤其是萤石、丙烯腈等产品。能源价格维持高位，对行业带来一定支撑，但同时推升了下游成本。生物基材料和POE国产替代被视为未来增长点，建议重点关注相关企业。此外，维生素、钛白粉等细分领域也因供需变化出现显著波动，值得投资者关注。