20161030-九州证券-九州新三板策略周报_新三板私募试点做市名单有望11月中旬敲定_15页_1mb

九州新三板策略周报总结

核心内容概述

本报告由九州证券新三板研究团队发布，聚焦于新三板市场动态、精选企业分析以及市场制度变化。主要内容包括新三板私募试点做市名单有望于11月中旬敲定，新三板公司数量激增，退市制度即将出台，以及对多家新三板挂牌企业的成长性分析。

主要观点

• 新三板做市制度：私募机构参与做市业务试点评审即将完成，预计名单将于11月中旬公布。此举将有助于改善新三板市场流动性，推动做市企业交易价格的公允性，并为后续引入公募基金等机构投资者铺路。
• 市场扩容与退市机制：新三板挂牌公司数量从2013年初的200家增至2016年10月的9273家，市场快速扩张。然而，随着“退市制度”即将出台，市场将进入规范化阶段，加速淘汰不符合条件的公司。
• 企业成长性分析：报告对多家新三板挂牌企业进行了分析，包括赛科星、远望信息、永联科技、耀客传媒、旺成科技等，重点分析其行业前景、公司成长性及市场地位。
• 投资策略与市场机会：新三板市场当前估值较低，具备较大的投资潜力。报告建议投资者关注具备创新层标准、高成长性及良好市场地位的企业，布局一级半和二级市场，寻找具有安全边际的优质标的。

关键信息

做市转让成交额前10名（单位：万元）

协议转让成交额前10名（单位：万元）

九州精选企业分析

赛科星（834179.OC）

• 主营业务：奶牛育种、性控繁育、奶牛养殖和草业种植。
• 行业前景：奶牛存栏数增长，冻精需求空间大，性控冻精市场占比6%-8%。
• 公司成长性：
  • 2015年营业收入为107,939万元，同比增长82.13%。
  • 2015年净利润为10,337万元，同比增长56.86%。
  • 符合创新层标准一和标准二。
• 市场地位：在奶牛养殖业中处于领先地位，前几大企业包括现代牧业、辉山、中国圣牧、赛科星等。

远望信息（833854.OC）

• 主营业务：信息安全产品及服务。
• 行业前景：信息安全行业处于成长期，需求层次不断扩展。
• 公司成长性：
  • 2015年营业收入为5,832万元，同比增长38.16%。
  • 2015年净利润为1,763万元，同比增长31.36%。
  • 符合创新层标准一和标准二。
• 市场地位：在信息安全行业处于第一阵营，有启明星辰、绿盟科技等上市公司。

永联科技（834160.OC）

• 主营业务：逆变电源及电站系统集成服务。
• 行业前景：光伏发电行业快速发展，组件价格下降，市场潜力大。
• 公司成长性：
  • 2015年营业收入为54,861万元，同比增长382.73%。
  • 2015年净利润为4,742万元，同比增长175.91%。
  • 符合创新层标准一和标准二。
• 市场地位：具备国内领先的技术优势，产品具有较高性价比。

耀客传媒（834949.OC）

• 主营业务：电视剧投资、制作、发行及衍生业务。
• 行业前景：电视剧产量保持稳定，政策调整对行业影响显著。
• 公司成长性：
  • 2015年营业收入为34,454万元，同比增长65.24%。
  • 2015年净利润为5,825万元，同比增长63.28%。
  • 符合创新层标准一和标准二。
• 市场地位：以精品电视剧制作为核心，具备较强市场竞争力。

旺成科技（830896.OC）

• 主营业务：齿轮组件和离合器部件的研发、生产与销售。
• 行业前景：高端齿轮和传动部件成为开发重点，技术创新是竞争焦点。
• 公司成长性：
  • 2015年营业收入为24,082万元，同比下降7.69%。
  • 2015年净利润为3,268万元，同比下降3.97%。
  • 符合创新层标准一。
• 市场地位：打破国外技术垄断，进入本田、雅马哈全球供应链。

创新层标准

• 标准一：近两年连续盈利，年均净利润不少于2000万元；净资产收益率不低于10%。
• 标准二：近两年营业收入连续增长，年均复合增长率不低于50%；营业收入平均不低于4000万元；股本不少于2000万股。
• 标准三：最近60个做市转让日平均市值不少于6亿元；最近一年年末股东权益不少于5000万元；做市商家数不少于6家；合格投资者不少于50人。

市场风向与趋势

• 新三板估值低：新三板公司平均市值为3.8亿元，远低于主板市场，整体市盈率和增发市盈率达到历史最低，具备投资潜力。
• 退市制度出台：全国股转系统发布《挂牌公司股票终止挂牌实施细则（征求意见稿）》，标志着新三板退市制度即将实施，有助于市场优胜劣汰。
• 强制摘牌条件：包括信息披露严重失信、欺诈挂牌、持续经营能力存疑、公司治理不健全等，强化了市场监督和规范。

投资建议

• 投资者应关注具备高成长性、良好市场地位及符合创新层标准的企业。
• 布局一级半和二级市场，寻找具有安全边际的优质标的。
• 投资决策需独立审慎，关注市场变化及政策导向。

法律声明

• 本报告仅供九州证券客户使用，不构成对任何人的投资建议。
• 报告所载内容基于公开信息，不保证其准确性和完整性。
• 报告内容可能因市场变化而调整，投资者需自行关注更新。
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