20160522-九州证券-九州新三板策略周报_九泰基金_新三板分层推出是时间问题无需充斥投机流动性_15页_1mb

新三板策略周报总结

核心内容

九州新三板策略周报主要围绕新三板市场动态、重点公司分析及分层政策预期进行讨论。报告指出新三板分层是时间问题，而非无法实现的目标，同时强调市场应聚焦于优质企业，而非投机性流动性。此外，报告还分析了部分新三板挂牌公司的行业前景、成长性、市场地位及创新层标准符合情况，并提出了新三板投研一体化体系的构建思路。

主要观点

• 新三板分层是时间问题：九泰基金认为，分层方案的推出只是时间问题，其意义重大，是后续市场治理和制度建设的基础。
• 流动性问题无需过度担忧：新三板应是一个合格投资人市场，流动性不足是市场自然现象，不应成为主要关注点。投机性流动性反而可能扭曲市场机制。
• 分层后的市场机会：分层后，创新层企业将受到更多关注，而基础层企业可能被忽视，这为专业投资机构提供了挖掘机会的空间。
• 投研一体化体系构建：券商应构建新三板投研一体化体系，打破传统卖方思维，采用买方视角进行研究，以提升市场服务质量。
• 新三板市场发展态势：2016年5月新三板市场快速扩容，累计成交额突破700亿元，市场活跃度有所提升。

关键信息

市场动态

• 本周新增挂牌公司：155家。
• 本周成交金额：31.06亿元，环比上涨11.14%。
• 累计成交金额：截至5月20日，新三板今年累计成交金额达700.27亿元。
• 做市与协议转让占比：做市转让成交396.80亿元，协议转让成交303.47亿元。

新三板公司分布

• 主要行业：信息技术、工业、材料、可选消费、医疗保健、金融、公用事业、能源、电信服务。
• 重点公司：
  • 833374.OC东方股份：符合创新层标准三。
  • 832051.OC经证投资：符合创新层标准三。
  • 832135.OC协昌科技：符合创新层标准二。
  • 833414.OC凡拓创意：符合创新层标准三。

公司分析

东方股份

• 主营业务：连锁超市及精品百货经营、酒店旅业、物业管理、农产品加工与配送。
• 行业成长性：零售业向服务消费和高端消费升级，电子商务带动行业发展。
• 公司成长性：公司已形成“农超对接”产业链模式，拥有区域市场优势。
• 市场地位：浙江省西部地区最大的国有控股旅游商贸流通企业集团，获得多项行业荣誉。

经证投资

• 主营业务：图书、报纸、期刊、电子出版物的批发与零售，以及对相关行业的投资管理。
• 行业成长性：文化传媒行业受益于消费升级和移动互联网发展。
• 公司成长性：公司拥有丰富的客户资源和行业影响力，与多家知名机构合作。
• 市场地位：拥有《证券日报》的独家经营权，具有较高的市场地位。

协昌科技

• 主营业务：直流无刷电机及控制器的研发、生产与销售。
• 行业成长性：电动车行业持续增长，控制器市场需求稳定。
• 公司成长性：公司具备核心技术自主研发能力，产品性价比高，客户资源丰富。
• 市场地位：已成为知名整车制造商绿源的重要供应商，市场拓展能力较强。

凡拓创意

• 主营业务：数字创意服务，包括静态、动态数字创意服务及数字展示集成服务。
• 行业成长性：文化创意产业与信息化融合趋势明显，市场前景广阔。
• 公司成长性：公司具备较强的研发能力和项目执行能力，获得多项国家级荣誉。
• 市场地位：是国内数字创意科技企业的代表，具有综合竞争优势。

分层标准

• 标准一：净利润 + 净资产收益率 + 股东人数。
• 标准二：营业收入复合增长率 + 营业收入 + 股本。
• 标准三：市值 + 股东权益 + 做市商家数。

投资策略

九州新三板研究团队的精选策略包括：

1. 行业前景：聚焦医疗、信息技术、军工、精密制造等细分领域。
2. 公司成长：从扩张潜力、市场占有率、核心领先技术等方向精选优质公司。
3. 市场地位：挖掘行业中具有竞争优势的企业。
4. 创新层标准：综合评估企业是否符合分层标准，以判断其投资价值。

投研一体化体系

• 现状：新三板研究存在覆盖率低、主动性弱、满意度低等问题。
• 建议：券商应构建新三板投研一体化体系，采用买方思维，提升研究服务质量和效率。
• 重要性：投研服务是新三板市场制度建设的重要组成部分，有助于提升市场功能和资源配置效率。

投资评级体系

法律声明

• 本报告仅供九州证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性和完整性。
• 报告所含信息可能随时间变化而更新，投资者需自行判断。
• 九州证券可能持有报告中提及的公司证券，存在潜在利益冲突，需客户自行承担投资风险。

联系方式

• 机构销售：李哲
• 电话：010-5767-2102 / 18701299522
• 网址：www.baogaoba.xyz