20161009-广发证券-建筑工程行业PPP应用领域研究之二--地下管廊_政策东风已到_综合管廊建设箭在弦上_31页_1mb

行业PPP应用领域研究之二--地下管廊总结

核心内容

城市综合管廊建设已成为解决城市“马路拉链”和“空中蜘蛛网”问题的重要手段，具有提升管线安全、减少道路开挖、改善城市景观等多重优势。然而，其发展仍面临法律规范不完善和初始投资成本高的两大难题。当前，国家正通过政策支持和财政补贴推动城市综合管廊建设，并鼓励采用PPP模式，以引入社会资本，缓解政府财政压力。

主要观点

• 城市综合管廊的必要性：传统管线直埋和高空架设方式带来了诸多城市问题，而综合管廊通过集中设置管线、配备自动监控和维护系统，能有效提升管线安全和管理效率。
• PPP模式成为主流：国家鼓励采用PPP模式建设管廊，以解决融资难题。日本和台湾地区通过法律和规范支持管廊建设，为我国提供了参考。
• 市场潜力巨大：预计未来五年我国城市综合管廊建设里程将达到1.2万公里，市场容量达万亿级别，其中设计行业和施工行业将分别获得约200亿元和6700亿元收入。
• 行业格局清晰：设计市场较为分散，但资质和业绩是中标关键；施工市场则由大型央企主导，如中国中铁、中国建筑等。

关键信息

建设背景与问题

• 城市管线传统方式带来“马路拉链”和“空中蜘蛛网”等问题，影响交通和城市形象。
• 每年因管线事故造成的经济损失高达2000亿元，且事故频发。
• 管廊建设成本高，每公里约1.2亿元，但能提升管线寿命和安全性。

建设趋势与政策支持

• 2014年国务院首次提出城市综合管廊建设目标，2016年李克强总理提出2000公里开工目标。
• 国家出台多项政策，如《城市地下综合管廊建设专项债券发行指引》、《关于城市地下综合管廊实行有偿使用制度的指导意见》等，推动建设与运营模式改革。
• 地方政府建设热情高涨，2016年开工里程预计为1800公里，未来五年将完成1.2万公里建设。

建设模式与成本

• 常用施工方法包括明挖法、顶管法和盾构法，其中明挖法适用于新区，顶管法适用于老城区，盾构法因成本和技术要求高尚未广泛使用。
• 广州大学城综合管廊项目为例，其建设成本为4亿元，远高于传统直埋方式的8000万元，但通过收费机制实现部分成本回收。

PPP模式实施情况

• 多数城市综合管廊仍以地方财政为主，但PPP模式正在推广，部分项目采用使用者付费和可行性缺口补助等方式。
• 政策支持PPP模式，如《关于开展中央财政支持地下综合管廊试点工作的通知》中对采用PPP模式的城市给予奖励。

行业竞争格局

• 设计行业：市场竞争激烈，资质和业绩是主要竞标条件。设计股份、苏交科、城建设计等公司具备较高资质，是主要竞争者。
• 施工行业：大型央企占据主导地位，如中国中铁、中国建筑等，凭借资金、技术和资质优势获得多数项目。

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风险提示

• 行业内竞争加剧
• PPP项目不达预期
• 固定资产投资增速继续下行

投资建议

• 行业评级：买入
• 相关研究：包括《行业PPP应用领域研究之一--海绵城市》等，提供进一步参考

图表索引

• 图1至图14：展示“马路拉链”、“空中蜘蛛网”问题及综合管廊建设情况
• 图15至图20：展示日本、台湾及广州大学城的管廊建设与运营模式
• 图21至图23：展示综合管廊投资结构及中标单位分布
• 图24至图26：展示设计与施工企业资质及业绩情况

附表

• 表1至表12：涵盖综合管廊优缺点、施工方法、费用分摊、政策文件等
• 表13至表19：展示设计公司资质、业绩、PPP项目举措等详细数据