> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 小金属行业定期报告总结（2026年05月30日） ## 核心内容概述 本报告分析了2026年5月18日至5月29日期间小金属市场的主要品种价格变动情况，包括稀土、钼、钨、锡和锑。报告指出，尽管部分金属价格有所调整，但整体市场表现仍优于沪深300指数，投资评级为“看好（维持）”。 --- ## 主要观点 ### 1. 稀土市场 - **价格变动**：氧化镨钕价格下跌7.09%至68.75万元/吨，氧化镝下跌7.17%至123万元/吨，氧化铽下跌1.23%至602.5万元/吨。 - **供给端**：政策及供应偏紧，上游持货商低价出货意愿较低。 - **需求端**：下游磁材企业订单偏弱，采购意愿不强，整体交易冷清。 - **建议关注**：广晟有色、中国稀土、北方稀土、金力永磁、宁波韵升、正海磁材等企业。 ### 2. 钼市场 - **价格变动**：钼精矿价格下跌4.58%至4995元/吨度，钼铁(Mo60)价格下跌2.91%至31.70万元/吨。 - **供给端**：国际氧化钼止跌企稳，国内矿山出货减少，市场流通性下降。 - **需求端**：冶炼厂补库需求增长，但钼铁现货成交价格仍呈倒挂风险。 - **建议关注**：金钼股份。 ### 3. 钨市场 - **价格变动**：黑钨精矿价格下跌14.40%至41.60万元/吨，仲钨酸铵价格下跌20.24%至67.00万元/吨。 - **供给端**：废钨走弱叠加高价库存消化，市场信心承压。 - **需求端**：下游冶炼厂资金压力增大，新增订单跟进不足。 - **建议关注**：中钨高新、厦门钨业、翔鹭钨业、章源钨业。 ### 4. 锡市场 - **价格变动**：SHFE锡上涨3.81%至42.47万元/吨，LME锡上涨3.99%至5.50万美元/吨。 - **供给端**：刚果（金）锡矿安全形势恶化，印尼、缅甸等地出口和生产受限，供应紧张。 - **需求端**：传统消费电子刚需采购，AI等新兴领域需求强劲。 - **建议关注**：锡业股份、华锡有色、兴业银锡。 ### 5. 锑市场 - **价格变动**：锑锭价格下跌6.67%至14.70万元/吨，锑精矿价格下跌6.91%至12.80万元/金属吨。 - **供给端**：国内锑矿供应长期紧张，短期产量变化不大。 - **需求端**：终端采购仍处于观望状态。 - **建议关注**：华锡有色、湖南黄金、华钰矿业。 --- ## 关键信息 ### 价格变动趋势 | 品种 | 价格（单位） | 近两周变动 | 年初至今变动 | |------|--------------|------------|----------------| | 稀土（氧化镨钕） | 68.75万元/吨 | -7.09% | +13.36% | | 稀土（氧化镝） | 123万元/吨 | -7.17% | -8.21% | | 稀土（氧化铽） | 602.5万元/吨 | -1.23% | +0.84% | | 钼（钼精矿） | 4995元/吨度 | -4.58% | +34.82% | | 钼（钼铁） | 31.70万元/吨 | -2.91% | +28.60% | | 钨（黑钨精矿） | 41.60万元/吨 | -14.40% | -8.77% | | 钨（仲钨酸铵） | 67.00万元/吨 | -20.24% | -44.17% | | 锡（SHFE） | 42.47万元/吨 | +3.81% | +26.92% | | 锡（LME） | 5.50万美元/吨 | +3.99% | +28.23% | | 锑（锑锭） | 14.70万元/吨 | -6.67% | -8.41% | | 锑（锑精矿） | 12.80万元/金属吨 | -6.91% | -10.18% | ### 市场表现 - 2026年5月30日，小金属板块涨幅达152%，远超沪深300指数的48%。 - 历史数据表明，小金属价格波动较大，但整体趋势向好。 ### 风险提示 - **宏观经济波动风险**：可能影响整体市场表现。 - **下游需求不及预期风险**：需求疲软可能对价格造成下行压力。 - **进出口政策变动风险**：政策调整可能对供应和价格产生影响。 --- ## 建议关注企业 | 品种 | 建议关注企业 | |------|----------------| | 稀土 | 广晟有色、中国稀土、北方稀土、金力永磁、宁波韵升、正海磁材 | | 钼 | 金钼股份 | | 钨 | 中钨高新、厦门钨业、翔鹭钨业、章源钨业 | | 锡 | 锡业股份、华锡有色、兴业银锡 | | 锑 | 华锡有色、湖南黄金、华钰矿业 | --- ## 图表目录（摘要） - 图表1：小金属价格变动情况 - 图表2：稀土矿价格情况 - 图表3：氧化镨钕价格情况 - 图表4：氧化镝/铽价格情况 - 图表5：氧化镨钕盈利情况 - 图表6：钼精矿价格情况 - 图表7：钼铁价格情况 - 图表8：钼铁月度进口量情况 - 图表9：钼酸铵月度进口量情况 - 图表10：黑钨精矿价格情况 - 图表11：仲钨酸铵价格情况 - 图表12：钨条价格情况 - 图表13：碳化钨粉价格情况 - 图表14：SHFE 锡走势 - 图表15：LME 锡走势 - 图表16：SHFE 锡库存情况 - 图表17：LME 锡库存情况 - 图表18：精炼锡产量情况 - 图表19：锡矿砂进口量情况 - 图表20：国内锑价情况 - 图表21：国际锑价情况 - 图表22：锑精矿价格情况 - 图表23：氧化锑出口量情况 --- ## 投资评级说明 - **证券投资评级**：以报告日后6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。 - **买入**：涨跌幅在20%以上 - **增持**：涨跌幅在5%~20%之间 - **中性**：涨跌幅在-5%~+5%之间 - **减持**：涨跌幅低于-5% - **行业投资评级**：以行业股票指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。 - **看好**：行业股票指数超越沪深300 - **中性**：与沪深300基本持平 - **看淡**：弱于沪深300 --- ## 基准指数 - A股市场：沪深300指数 - 香港市场：恒生中国企业指数（HSCEI） - 美国市场：标普500指数或纳斯达克指数