> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 小金属行业定期报告总结（2026年06月14日） ## 核心内容概述 本报告分析了2026年6月1日至6月12日期间小金属市场的价格变动及市场趋势，涵盖稀土、钼、钨、锡、锑五大品种。整体来看，市场在不同品种上呈现出分化格局，部分品种因供需关系改善或政策影响出现阶段性上涨，而另一些则因需求疲软或政策压力出现调整。报告指出，当前市场处于多空博弈阶段，建议投资者关注相关行业龙头企业及未来供需变化带来的投资机会。 --- ## 主要观点 ### 1. **稀土市场** - **价格变动**：近两周，氧化镨钕上涨0.44%至69.05万元/吨，氧化镝上涨8.54%至133.5万元/吨，氧化铽上涨2.90%至620万元/吨。 - **供需分析**：供给端因政策面和供应面偏紧，氧化镨钕现货供应紧缺，上游持货商低价出货意愿低。需求端磁材企业订单偏弱，采购意愿不强，整体交易冷清。 - **投资建议**：关注广晟有色、中国稀土、北方稀土、金力永磁、宁波韵升、正海磁材等企业。 ### 2. **钼市场** - **价格变动**：钼精矿价格上涨1.40%至5065元/吨度，钼铁(Mo60)价格下跌0.95%至31.40万元/吨。 - **供需分析**：国际氧化钼止跌企稳提振市场情绪，叠加矿山出货减少，市场流通性下降。冶炼厂库存低位，下游复产带动补库需求增长。 - **投资建议**：关注金钼股份。 ### 3. **钨市场** - **价格变动**：黑钨精矿价格上涨25.24%至52.10万元/吨，仲钨酸铵价格上涨19.40%至80.00万元/吨。 - **供需分析**：产业链呈现上游惜售、冶炼厂挺价、下游刚需跟进的分化格局。下游企业库存逐步出清，产业链整体库存结构转向低位，集中补库推动价格反弹。 - **中长期展望**：重点关注三季度供给下降及需求好转预期带来的供需结构优化。 - **投资建议**：关注中钨高新、厦门钨业、翔鹭钨业、章源钨业。 ### 4. **锡市场** - **价格变动**：SHFE锡下跌3.92%至40.80万元/吨，LME锡下跌3.02%至5.34万美元/吨。 - **供需分析**：供给端面临系统性压力，如刚果（金）安全形势恶化、印尼打击非法采矿、缅甸佤邦复产缓慢。需求端传统消费电子刚需采购，AI等新兴领域表现优异。 - **投资建议**：关注锡业股份、华锡有色、兴业银锡。 ### 5. **锑市场** - **价格变动**：锑锭价格下跌6.12%至13.80万元/吨，锑精矿价格下跌7.03%至11.90万元/金属吨。 - **供需分析**：供给端长期紧张，短期产量变化不大。需求端终端采购仍处于观望状态。 - **投资建议**：关注华锡有色、湖南黄金、华钰矿业。 --- ## 关键信息 - **投资评级**：看好（维持） - **风险提示**：宏观经济波动风险、下游需求不及预期风险、进出口政策变动风险等。 - **市场趋势**：部分小金属品种因集中补库、政策支持或需求改善出现阶段性反弹，而另一些则因供需失衡或市场观望情绪出现调整。 - **图表支持**：报告附有多个图表，包括价格变动、库存、产量、进口量等，为市场分析提供数据支撑。 --- ## 总结 小金属行业在2026年上半年表现出明显的分化趋势。稀土、钨等品种因供需关系改善及政策影响出现阶段性上涨，而钼、锡、锑则因市场情绪波动及需求疲软出现调整。报告建议投资者关注具有资源优势及需求改善预期的企业，同时警惕宏观经济波动和政策变动带来的风险。整体来看，市场仍有结构性机会，但需关注行业供需变化及政策导向。