20220213-开源证券-钢铁行业周报_宏观向好预期提振钢市情绪_14页_1mb

钢铁行业周报总结

核心内容

本周（2022年2月7日至2月11日），钢铁行业整体表现强劲，板块涨幅达6.95%，跑赢上证综指3.93个百分点。宏观政策利好推动市场情绪回暖，钢价普遍上涨，而矿价高位回落，焦炭价格偏弱运行。

主要观点

宏观政策提振市场情绪

• 稳增长政策持续发酵，推动商品需求修复。
• 金融数据显示1月新增社融同比多增，宽货币向宽信用传导。
• 产业链主动提价，螺纹、热卷、中厚板等品种价格普遍上涨200元/吨左右。
• 需求释放预期增强，但需警惕冬奥会结束后供给放松的可能。

行业重点领域表现

• 水管行业：需求边际改善，重点受益标的包括金洲管道、新兴铸管。
• 原料涨价受益领域：铁水产量回升下，河钢资源、大中矿业等受益。

钢价上涨与盈利改善

• 钢价：Myspic综合指数周环比上涨3.93%，螺纹钢、热轧板卷等主要品种均价均有显著上升。
• 盈利：螺纹钢吨毛利250元，环比上升129元；热轧板吨毛利288元，环比上升142元；冷轧板、中厚板盈利也显著改善。

关键信息

钢铁行业数据

• 全国高炉开工率：68.19%，周环比下降6.67%。
• 唐山钢厂产能利用率：52.75%，周环比下降16.96个百分点。
• 五大品种周产量：870.4万吨，环比下降24万吨。
• 钢材社会库存：1537.1万吨，环比上升147.5万吨。
• 钢材厂库：652.5万吨，环比上升12.2万吨。
• 螺纹钢表观消费量：154.2万吨，周环比上升210.3万吨。
• 热轧板卷表观消费量：269.3万吨，周环比下降45.2万吨。

矿价与焦炭价格

• 铁矿石：45港库存15889.94万吨，环比上升163.64万吨；全球发货量2725.3万吨，周环比下降161.4万吨。
• 普氏价格指数：均价149.96美元/吨，周环比上升4.41美元/吨。
• 焦炭：唐山二级冶金焦价格周环比下降280元/吨，第二轮200元/吨下调已落地，预计短期偏弱运行。
• 废钢：价格周环比上升60元/吨。

板块重点数据跟踪

• 螺纹钢：表观消费量周环比上升，但成交量未更新，节前均值为5.64万吨。
• 热轧板卷：表观消费量周环比下降。
• 钢材盈利：各品种吨毛利均有所上升，反映成本压力缓解。

行业周动态

政策与行业新闻

1. 钢铁行业高质量发展指导意见

   • 鼓励龙头企业兼并重组，打造超大型钢铁企业集团。
   • 在不锈钢、特殊钢等领域培育专业化领航企业。
   • 对完成兼并重组的企业给予产能置换支持。

2. 美日钢铁关税协议

   • 美国暂停对日本钢铁产品加征25%关税，但超出额度部分仍需缴纳。
   • 协议不包括铝制品，日本铝产品仍受10%关税限制。
   • 协议背景为全球大宗商品短缺，市场情绪受提振。

3. 2022年供需展望

   • 钢铁行业产量预计在10亿吨规模上下波动。
   • 钢材进口量或维持下滑趋势，预计在1300万吨左右。
   • 钢材需求或回落至8.9亿吨左右，全年用钢需求较2021年下降超3000万吨。
   • 2022年整体呈现供需双弱格局，价格重心或明显回落。

公司动态

• 常宝股份：回购股份1277.71万股，占总股本1.39%，支付金额5507万元。
• 永兴材料：全资子公司获财政补助4326.08万元，计入其他收益。
• 首钢股份：1月汽车板产量同比减少7%，电工钢减少22%，镀锡板增加2%，酸洗汽车用钢增加27%。
• 酒钢宏兴：投资19亿元进行绿色智能化改造，5.9亿元用于球团工艺升级。

风险提示

• 终端需求大幅下滑。
• 环保限产政策不及预期。

总结

本周钢铁行业受益于宏观政策利好，市场情绪提振，钢价整体上涨，盈利改善。但需关注供给端可能放松及终端需求不及预期的风险。建议重点关注需求边际改善、供给稳定的细分领域，如水管行业及原料涨价受益标的。整体行业在2022年面临供需双弱局面，钢价重心或有所回落。