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和合期货沪金周报（20221010--20221014）总结

核心内容

本周沪金期货合约整体呈现高开回落走势，主力合约收盘价为392.42，较上周上涨0.41%。成交量有所下降，持仓量略有增加。整体来看，沪金维持偏强震荡格局，但受美元指数高位运行影响，黄金价格承压。

主要观点

1. 宏观面分析

• 美国通胀超预期：美国9月CPI同比上涨8.2%，高于市场预期的8.1%及前值的8.3%，核心CPI同比上涨6.6%，创1982年8月以来新高。
• 核心通胀持续上行：食品和租金价格仍是推动CPI上涨的主要因素，业主等价租金环比上涨0.8%，住房通胀率达6.59%，为历史最高水平。
• 美联储加息预期增强：市场已完全消化11月加息75个基点的预期，甚至有7.6%的概率加息100个基点。
• 非农数据强劲：9月新增非农就业人口26.3万，高于预期，失业率降至3.5%，显示劳动力市场吃紧，美联储继续紧缩货币政策的可能性较高。

2. 全球疫情动态

• 猴痘病例持续增加：全球累计报告超7万例猴痘病例，其中26例死亡，美洲新增病例占全球近90%。
• 新冠疫情反弹迹象：欧洲地区新增确诊病例达167万例，占全球新增病例的58%，表明新一轮疫情可能已经开始。
• 新冠与流感交织风险：随着冬季临近，新冠病毒和季节性流感可能同时爆发，对脆弱人群构成更大威胁。

3. 供需及资金面

• 黄金ETF持续流出：9月全球黄金ETF净流出95吨，连续第五个月净流出，为2021年3月以来最大单月流出量。
• 流出主要集中在北美和欧洲：北美流出59吨，欧洲流出36吨，亚洲持仓基本稳定。
• 美元指数高位运行：受美联储加息预期和美国通胀压力影响，美元指数维持高位，对黄金价格形成压制。

关键信息

• 沪金走势：本周沪金高开回落，主力合约收盘价392.42，上涨0.41%。
• 成交量与持仓量：本周沪金总成交量63.5万手，环比减少17.8万手；总持仓量28.6万手，环比增仓0.8万手。
• 技术面分析：黄金处于高位运行，COMEX黄金自4月中旬开始回落，跌破60日线，8月下破1900关口，9月反弹后再次下跌。沪金走势强于COMEX，主要受人民币汇率支撑。
• 市场预期：11月美联储加息75个基点概率接近100%，100个基点概率为7%，市场已排除加息50个基点的可能。

交易策略建议

• 整体策略：偏空。
• 理由：美元指数维持高位，美联储加息预期增强，黄金价格承压。
• 风险提示：投资者需注意市场变化的不确定性及投资风险，任何预测均可能与实际情况存在差异。

其他信息

• 风险揭示与免责声明：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，投资者据此入市操作需自行承担风险。
• 联系方式：和合期货投询部，电话：0351-7342558，邮箱：duanxiaogiang@hhqh.com.cn，公司网址：http://www.hhqh.com.cn。
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