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晨会焦点20221014 总结

宏观金融篇

核心内容

• 股指表现：上证50、沪深300下跌，中证1000、中证500上涨，医药、计算机板块涨幅最大，煤炭、房地产跌幅最大。
• 期货走势：IF2210跌0.79%，IH2210跌1.14%，IC2210涨0.3%，IM2210涨1.19%。四大股指基差均下降，IC/IH比值为2.308（+0.033）。
• 市场情绪：沪深两市成交额7290亿元（+183），北向资金净流出80亿元（-21）。两融余额15423亿元（+52）。
• 利率与汇率：DR007为1.5651（+4.25BP），FR007为1.62（+1BP），十年期国债收益率2.76%（-1BP），十年期美债收益率3.95%（+6BP），中美利差倒挂扩大至-1.255%。
• 经济基本面：海外流动性收紧，国内经济基本面或进一步走弱，操作建议谨慎做多或做空股指，注意止盈止损。

关键信息

• 美国9月CPI同比升8.2%，核心CPI同比升6.6%，创1982年以来新高，强化美联储11月加息预期。
• 人民币兑美元收盘报7.1928，较上一交易日跌299个基点。
• 国内经济改善有限，叠加疫情干扰，资本外流风险上升。

有色篇

核心内容

• 铜：SMM 1#电解铜均价64000元（-200），LME铜库存下降0.09%。国内需求回升，但高库存抑制价格，操作建议谨慎做多。
• 锌：SMM 0#锌锭均价25560元（-100），LME锌库存下降2.21%。供应偏紧，需求转弱，操作建议谨慎做多。
• 镍：镍价宽幅震荡，需求疲软，操作建议震荡回调等待反弹。

关键信息

• 铁矿石价格受钢厂补库需求支撑，但受疫情影响，供应端仍偏紧。
• 焦炭利润回落至成本线以下，供应端去库，需求端疲软，双焦震荡偏弱。
• 铁矿石1-5价差缩小机会可择机。

能源篇

核心内容

• 原油：EIA数据显示美国商业原油库存增幅超预期，但战略储备补库拉动需求预期，油价短期有望上涨。建议做空投资者平仓，多仓布局。
• 燃料油：高硫燃料油承压，低硫供应宽松，但冬季需求预期提振，价格震荡运行。
• LPG：市场清淡，供应小幅上升，需求预期平稳，期价震荡运行。
• 沥青：高价成交受阻，库存下降，但北方需求放缓，期价中期略偏弱。
• 甲醇：供应端受限，需求端走弱，甲醇或阶段性回调。
• 橡胶：价格维持低位震荡，需求偏弱，出口受阻，短期偏乐观。
• 聚乙烯（PE）：市场偏弱，石化库存低位，社会库存累积，PE或震荡下行。
• 聚丙烯（PP）：供应压力增加，需求支撑不足，市场转弱运行。

关键信息

• 美国9月CPI数据超预期，强化加息预期，商品价格承压。
• 国内经济改善有限，叠加疫情扰动，商品需求疲软。
• 原油价格受战略储备补库影响，短期上涨动力明显。

化工篇

核心内容

• PVC：供应增加，库存高企，节后走势先扬后抑，建议择机布局空单。
• 苯乙烯：成本端支撑减弱，需求端疲软，预计节后高开震荡。
• PTA：期货震荡走低，供应压力大，需求旺季结束，不宜追多。
• 乙二醇：供应端压力大，需求端走弱，不宜追多，择机布局空单。
• 纸浆：国内库存低位，进口量维持高位，预计价格震荡，可逢高做空。

关键信息

• PVC节后供应增加，库存压力大，建议空单布局。
• 苯乙烯成本端支撑减弱，需求疲软，预计震荡运行。
• PTA与乙二醇均面临供应压力，不宜追多。

农产品篇

核心内容

• 油脂油料：豆油上涨，棕榈油下跌，油脂分化。预计棕榈油短期回调，长期看多；豆油中期承压。
• 豆粕：短期偏强，中期受全球供应增加影响，或逐渐回落。
• 白糖：与原油高度相关，短期因油价上涨而偏强，中期需关注全球供需。
• 棉花：全球供需双弱，美联储加息影响市场流动性，预计价格震荡下行。
• 鸡蛋：价格上涨，但疫情扰动下需求回落空间有限，建议继续持有01合约多单。
• 苹果：期货跳空高开，震荡偏强，现货成交增加，建议轻仓做多。

关键信息

• 棕榈油受印尼去库及马棕减产影响，短期回调，长期看多。
• 豆油受美豆单产下调支撑，短期偏强。
• 棉花受美联储加息影响，流动性下降，价格震荡下行。
• 鸡蛋价格受疫情和存栏支撑，回落空间有限。
• 苹果期货震荡偏强，现货成交增加，建议轻仓做多。