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和合期货沪金周报（20220207--20220211）总结

核心内容概述

本周沪金期货主力合约震荡运行，收盘价为375.24，较上周上涨1.39%。整体成交量有所下降，持仓量小幅增加。报告从宏观面、供需端及资金面等角度分析了黄金市场的影响因素，并对后市行情进行了研判，建议投资者待机观望。

主要观点与关键信息

一、沪金期货合约走势及成交情况

• 主力合约走势：本周沪金主力震荡，收盘价为375.24，较上周上涨1.39%。
• 成交量与持仓量：
  • 总成交量为55.0万手，较上周减少26.3万手。
  • 总持仓量为18.5万手，较上周增仓0.8万手。
• 市场情绪：整体市场情绪偏谨慎，成交量下降反映投资者观望态度。

二、影响因素分析

1. 宏观面

• 美国非农就业数据：
  • 1月新增就业人数46.7万人，为去年10月以来最大增幅，远超预期。
  • 非农失业率微升至4.0%，为2021年6月以来首次回升。
  • 劳动参与率升至62.2%，高于预期，但仍低于疫情前水平。
• 美国CPI数据：
  • 1月CPI同比上涨7.5%，创1982年以来新高。
  • 核心CPI同比上涨6.0%，环比上涨0.6%，显示通胀压力持续。
  • 能源和食品价格涨幅显著，燃油价格环比上涨9.5%，同比上涨46.5%。
  • 二手车价格环比上涨1.5%，是推动CPI上涨的重要因素之一。
• 美国时薪增长：
  • 1月时薪环比增长0.7%，同比增长5.7%，远超市场预期。
  • 反映疫情期间劳动力短缺导致的成本上升，进一步推高物价。
• IMF预测：
  • 2022年发达经济体通胀率预计升至3.9%，新兴和发展中经济体预计升至5.9%。

2. 全球疫情形势

• 全球确诊病例：
  • 截至2月9日，全球累计确诊病例超4亿例，是第四波也是最大一波疫情浪潮。
  • 单日新增病例仍超200万例，但死亡病例有所上升，引发关注。
• 美国疫情数据：
  • 累计确诊病例达77405756例，累计死亡病例914968例。
  • 单日新增病例20.6万例，新增死亡病例3475例。
• 法国疫情数据：
  • 单日新增病例15.3万例，累计死亡病例133851例。

3. 供需端及资金面

• 全球黄金需求：
  • 2021年全球黄金需求总量（不含场外交易）达4021吨，同比恢复。
  • 金饰需求基本与疫情前持平，科技用金需求增长9%，达330吨。
• 中国黄金需求：
  • 中国黄金需求强劲，黄金ETF全年净流入14.4吨，创历史新高。
  • 中国市场的投资需求增长显著，与西方市场形成对比。
• 黄金双重属性：
  • 黄金在避险和投资方面均表现出色，尤其在通胀压力和经济不确定性背景下。

4. 美元指数

• 美元指数走势：
  • 美元指数上涨，反映市场对美联储加息的预期增强。
  • 美联储掉期显示，3月加息50个基点的概率为94.7%，75个基点概率为75.2%，100个基点概率为20.6%。
• 加息预期：
  • 美联储官员布拉德表示支持在7月初前累计加息100个基点。
  • 10年期美债收益率一度突破2%的高点，显示市场对加息的恐慌情绪。

后市行情研判

• 技术面：黄金处于高位震荡状态，COMEX金从2020年8月创历史新高后，进入一年多回调震荡走势。
• 周线形态：已接近大三角末端，震荡逐步收敛，等待方向突破。
• 宏观面影响：美国CPI和非农数据持续走强，强化了美联储加息预期，对黄金价格形成压制。
• 通胀压力：通胀持续走高，黄金作为抗通胀资产，仍有支撑。

交易策略建议

• 建议：待机观望，等待市场方向明确后再做决策。
• 风险提示：投资者需注意市场不确定性，任何预测可能与实际行情存在差异，入市操作需自行承担风险。

其他信息

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